MoneyDJ新聞 2019-01-04 15:07:44 記者 新聞中心 報導
經濟參考報報導，綜合多家研究機構預測，大陸去(2018)年12月新增貸款將出現季節性回檔，預計新增信貸7,000億(人民幣,下同)至8,500億元；去年全年新增貸款規模則預估達16兆元，超過2017年全年；不過，在金融去槓桿的背景下，銀行表外融資受到衝擊，2018年整體社融和M2增速均出現下滑。
展望今(2019)年，業內人士預計，今年大陸貨幣政策將注重引導金融機構加大對實體經濟、尤其是小微和民營企業的支援力道，預期人民幣信貸將成長，社融和M2增速可望反彈；且為解決社融增速內生動力匱乏問題，今年降準仍然可期，全年可能進行3-4次降準。
業內人士分析指出，大陸今年貨幣政策結構性特徵將更為明顯，會更加注重引導金融機構加大對實體經濟尤其是小微和民營企業的支持力道。招商銀行首席經濟學家丁安華表示，在當前總量性和結構性問題相互交織的情況下，人行可能會更加偏好於發揮結構性政策的定向引導激勵作用，例如民營企業債務融資支援工具以及近期推出的定向中期借貸便利(TMLF)，都屬於結構性政策的創新。
市場人士預期，人行透過定向降準、MLF置換式降準等方式釋放低成本長期資金的次數將有所增加。華泰證券首席宏觀研究員李超認為，今年人行貨幣政策可能選擇降準來解決社融增速內生動力匱乏等問題，預估全年可能有3-4次降準機會。
不過，大部分人士對降息則持謹慎態度。丁安華表示，人行可能保持存貸款基準利率不變，並透過調整MLF利率和公開市場操作利率的方式引導市場利率和貸款利率下行；在當前無風險利率與市場利率分歧較為嚴重的情況下，降低基準利率的效果可能比較有限。
此外，業內人士表示，隨著貨幣政策和其他宏觀調控政策持續發力，政策效果將逐步顯現，預計大陸今年信貸增速將高於2018年，社融和M2增速也將回升。
中國民生銀行首席研究員溫彬預計，大陸今年人民幣貸款增速將略高於2018年，預估在12%-14%區間。李超表示，在人行穩增長為主的最終目標之下，M2增速和社融增速今年迎來反彈的機率較高，預測今年M2增速將反彈至9%左右，社融增速反彈至11%左右，其中，人民幣信貸增速在14.5%左右。
