MoneyDJ新聞 2026-05-13 11:31:53 新聞中心 發佈
綜合陸媒及港媒報導，中指研究院發布「2026中國房地產開發上市公司TOP10研究報告」顯示，2025年中國房地產上市公司營收下降近2成，淨利潤連續四年呈現虧損，超過6成房企處於虧損狀態。數據顯示，上市房企營收均值為247.7億元(人民幣,下同)、年減19.7%，降幅較上年收斂1.4個百分點；淨利潤均值為虧損18.5億元，連續四年為負，虧損額有所收斂，主要是多家上市房企期內確認了債務重組收益，帶動行業平均虧損額收斂，剔除相關企業，平均虧損額仍在擴大。
報告指出，2025年房地產上市公司總資產已連續四年負成長，降幅連續擴大。房地產上市公司總資產均值為1,351.8億元、年減12%。淨資產均值為304.3億元、年減8.7%。受年內多家上市公司重組成功影響，淨資產降幅有所收斂。整體來看，上市房企發展普遍遇到困難，仍處於調整優化過程中，資產負債表在收縮。
報告並提到，2025年多家上市房企完成債務重組，負債率出現下滑。在銷售低迷、資金淨流出影響下，未出險企業負債率有所上升，長期債務負擔加大，一些央國企亦不能幸免。房地產上市公司現金短債比均值小幅下降，多數上市房企流動性仍偏緊。部分企業剛性兌付壓力較為集中，將進一步壓縮企業現金流騰挪空間，需對公開市場債務到期規模較大的企業給予合理政策支持，幫助企業做好償債、減債工作，以免對行業造成進一步的衝擊。
中指研究院認為，2026年第一季房市續呈現明顯的分化特徵，核心城市房市出現一定修復，二手房成交持續好於新房，但整體市場仍處於築底階段。4月底，中國中央政治局會議定調「努力穩定房地產市場」後，各地政策端明顯發力。深圳、廣州等核心城市在節前密集推出房市新政，疊加「好房子」項目入市帶動下，核心城市新房及二手房成交量有望得到一定支撐，分化態勢預計將延續。
在此背景下，行業整體處於出清修復階段，投資者將更加關注企業可持續經營能力，布局「好房子+好城市」、拿地和銷售表現更優的企業、經營性業務較強的企業更容易獲得投資者的青睞。至於「2026中國房地產上市公司綜合實力TOP10」，則依序為保利發展(600048.SH)、中國海外發展(0688.HK)、華潤置地(1109.HK)、綠城中國(3900.HK)、招商蛇口(001979.SZ)等企業。
