MoneyDJ新聞 2022-06-02 17:51:46 記者 邱建齊 報導
去(2021)年由大慶證改名的美好證(6021)今(2)日舉行法說會。展望未來，董事長黃谷涵(見圖)表示，就營運面希望營收在未來能從目前約10億元成長到50~100億，成長主力來自資產管理業務；就投資面希望從目前10~12%的報酬率期望值進一步提升至15~20%，讓公司淨值長期以進3退2的鋸齒狀走勢穩定向上；美好證也會積極往金融科技公司發展，預計2~3年會有APP陸續推出。
美好證前身大慶證成立於1988年，2003年上櫃，2018年由亞洲價值集團公開收購，2019年提供資產管理服務，2021年更名為美好證券、成立美好私募股權股份有限公司；黃谷涵表示，目前有投顧全權委託/私募股權基金/自營部結構型產品三大主體。
美好證2021年合併營收13.05億元創歷史新高、年增79%，其中以經紀手續費收入佔75%最高、其次為融資融券利息收入佔15%，股利及其他投資收入則年增6.8倍成長最多；支出及費用9.94億元、年增52%；稅後淨利3.21億元、年增2倍，EPS 1.05元。
黃谷涵指出，支出與費用大增，主要因人事費用成本增加很多、是對未來的投資；公司過去3年投入人才招聘、吸引各領域超過150位加入，目前400多位員工、36%是新人，應該是台灣金融業裡非常早完成世代交替的公司，雖然實務經驗會較弱一點，但機會大過威脅。
至於2022年第一季的營運表現，隨著金融市場股債大幅回檔，EPS 0.01元、遠低於2021年同期的0.18元。
不過黃谷涵強調，損益表主要看營運面表現，另外還要觀察綜合損益及淨值變化，由於公司投資主要以長期股權為主，將絕大部分的自營部位放在長期投資項下，透過淨值的波動更容易明白股東的財富增減，也因為是以長期投資策略為主，淨值的波動應該會以進3退2的方式鋸齒狀向上，2018年時淨值在49.58億元、2022年第一季已達54.33億元。
長期投資的效益也為營收結構帶來明顯變化，黃谷涵指出，在股利收入及其他投資收入增加下，經紀手續費收入從最高佔82%、到2022年第一季已降至69%，而若把長期股權投資項下的資本利得也加進來，則長期投資對公司影響幅度已達2~3成，經紀手續費收入的比重更會因此降到3~4成左右、融資融券利息收入佔比也會大幅下降。長期投資讓公司慢慢脫離跟改變證券業尤其中小型經紀商主要看天吃飯的營運模式。
黃谷涵表示，以2021年底淨值55.90億、投資部位則在50億左右，等於把股東給經營團隊的錢絕大部份都拿來投資、並以股權投資為主，長期推升淨值以進3退2的波動持續穩定向上。
黃谷涵將美好證業務分成交易管理/資產管理/負債管理，交易管理就是傳統經紀業務，資產管理則是產品服務，負債管理則是融資融券業務。目前交易管理年活躍客戶數48,138戶、負債管理年活躍客戶數2,710戶、資產管理客戶數1,832戶。以台灣交易市場年活躍客戶約500多萬人、市佔率不到1%，交易額總量則約佔千分之5的市佔率，但反向思考，未來有99倍的市場可以成長。
黃谷涵表示，交易管理不是公司要花資源用力的部分，長期上，交易管理會在未來3年從主營業務被稀釋成相當現在資產管理的規模，再過10年更只成為配套業務，重點就是把老客戶服務好、並提供其資產管理需求。
負債管理的部分以融資為主，目前融資餘額30幾億，也提供穩定收入，黃谷涵指出，當2~3年後隨著結合科技的電子化解決方案及新世代產品推出後，融資業務會有比較大比率的成長，後續也會將融資不限用途借貸產品化。
資產管理方面，目前台灣社會金融資產約120~200兆之間，需被管理的資產有30~50兆；黃谷涵表示，資產管理的附加價值與毛利均遠高過經紀業務，但客戶對品牌的信任門檻也高很多，美好證在2年前開始切入，第一年做到14億、第二年34億、2022年第一季38億，已經有不錯的起步，未來希望守住交易管理與負債管理，並大力發展資產管理增加收入與客戶滿意度。
