MoneyDJ新聞 2016-05-10 10:14:44 記者 蕭燕翔 報導
匯兌評價由盈轉虧，加上股本增加，法人估計，F-貿聯(3665)首季每股稅後盈餘將低於去年同期，約落在1.5-1.8元。而因特斯拉電池產能瓶頸逐步紓解，市場預期，電動車與儲能系統出貨將緩步加溫，整體第二季營收估較首季小增，全年看增兩位數，以完全稀釋後股本(含ECB轉換)計算，每股稅後盈餘8元以上。
F-貿聯是專業的線束與延伸裝置廠商，以首季來看，車用佔比約與去年全年的30-31%相當，但低於去年同期。IT應用則小升至47%，其餘還包括醫療、太陽能等。
F-貿聯今年首季營收27.78億元，年增7%，但根據法人預期，因車用佔比下滑影響毛利率，加上台幣升值，匯兌評價恐由盈轉虧，且因股本增加，每股稅後盈餘恐低於去年同期的1.96元，約落在1.5-1.8元。
而公司最讓外界關注的，當屬泛車用布局，特別是配合特斯拉的電動車電池模組線束、充電站及儲能系統。據法人圈判斷，雖傳出特斯拉有意評估部分零件第二供應商的可能，但在單月交車輛還未達3萬輛下，主要零件應還是維持單一供應商的可能性較大，特別是F-貿聯交貨的電池線束屬客製化程度較高的產品，被取代性也較低。
因特斯拉最新的法說會訊息，對於電池產能的紓解，釋出偏正向訊息，法人認為，這對電動車逐步邁向平價化有利，今年度的交車也自5月開始加溫，6至9月有望達到傳統高峰。而去年開始宣布切入的儲能系統，據供應鏈訊息指出，去年12月只有Powerwall第一代產品小量產，企業用的Power pack僅是樣品單。但因電池產能瓶頸有機會逐步紓解，最快5月中下旬有機會交正式單，雖金額不大，惟後續動向值得觀察。
法人估計，第二季公司來自車用的營收貢獻將成長，但IT恐步入傳統淡季，整體營收預估較首季小增，全年營收看增兩位數；若以目前股本計算，每股稅後盈餘9元以上，若將ECB全數轉換的完全稀釋後股本計算，每股稅後盈餘也會有8元水準。
(圖說：市場看好特斯拉平價款的Model 3未來的出貨動能)
