【行研】电力设备与新能源行业：光伏，不仅是供给侧改革，政策亦推动需求共振－动态点评

各地区政府、央企积极响应,分布式与集中式光伏需求有望两旺24年10月30日,珠海市住建局发布《珠海市关于新建建筑光伏建设要求(意见稿)》,提出新建居住建筑屋顶/厂房屋顶安装光伏发电系统的面积比例不低于30％/50％。上海市人民政府办公厅印发《美丽上海建设三年行动计划(2024-2026年)》,提出新建居住建筑执行超低能耗建筑标准比例超过50％。同日,三峡能源宣布投资718亿元建设新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目。我们认为随着各地区政策细则落地、各能源集团风光大基地项目规划出台,分布式与集中式光伏需求有望两旺。
    
     组件价格已有反弹,市场关注政策落地效果CPIA表态防止“内卷式“恶性竞争之后,市场关注0.68元/W限价倡议的实施效果,近期中节能、国电投等大项目组件投标价格已反弹至0.68元/W以上。市场亦对企业是否能达成减产协议分歧较大,而近期硅料“防内卷会议“已有进展。我们建议关注电池等环节是否有进展,如供给收缩有望支撑价格上行。
    
     继续看好光伏板块我们判断股价或已充分反应24年盈利下行预期,市场预期、政策态度的转向可能才是当前股价的决定因素。当前看,政策转向迹象已逐渐清晰,提出了多项需求侧政策,但市场仍关注落地效果。24Q3通威股份、隆基绿能、晶澳科技等龙头公司已实现亏损环比收窄或扭亏为盈,产业链有望实现盈利修复,考虑到全球推动能源转型,有望驱动中长期光伏需求向好,我们继续看好光伏板块。我们认为可从能耗、新技术条线布局光伏,建议关注协鑫科技、TCL中环、阿特斯,产业链公司包括通威股份、大全能源、晶科能源、晶澳科技、弘元绿能等标的。