MoneyDJ新聞 2023-12-20 13:28:30 記者 陳怡潔 報導
匯豐銀行今(20)日舉行明(2024)年第一季投資展望說明會並指出，預期美國聯準會(FED)將於2024年6月開始降息，2024~2025年估總計降息6次，加上美國經濟軟著陸、企業盈餘回升及亞洲經濟穩健成長，將改善2024年的全球風險胃納、股債市場的投資前景。投資策略上，匯豐建議投資人將現金投入優質債券、美國和亞洲股票及另類投資；未來六個月股市投資策略上，匯豐對全球股票持中性配置，其中對美國、新興亞洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置，並對印度、印尼和南韓股市持溫和偏高比重配置，也持續看好亞洲和台灣的科技股，對中國和香港股票則保持中性觀點。
展望未來六個月投資策略，匯豐銀行表示，該行將採取溫和風險偏好的投資策略，減持現金，對美國國債、全球投資等級債券和避險基金持溫和偏高比重配置。匯豐對全球股票則持中性配置，其中對美國、新興亞洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置。在亞洲(日本以外)股票市場，匯豐也青睞結構性成長翹楚，並對印度、印尼和南韓股市持溫和偏高比重配置，也持續看好亞洲和台灣的科技股，對中國和香港股票則保持中性觀點，並聚焦服務消費板塊的機會。而因美國實際殖利率偏高，成長優於其他已開發經濟體，加上地緣政治不明朗支持避險需求，匯豐維持看好美元的觀點。
匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，展望2024年，預期全球金融市場將受到兩項正面因素支持，包含在通膨持續降溫的情況下，主要西方國家央行已停止升息，以及美國經濟正走向軟著陸。匯豐預測聯準會將於2024年6月開始降息，預料2024~2025年總計將降息6次，美國聯邦基金利率可望從現在處於22年來高點的5.375%降到2025年底的3.875%。
她並指出，聯準會降息將利率環境從逆風轉變為順風，降息將會削弱現金回報，對債券市場十分有利。美國經濟軟著陸和聯準會降息將帶動2024年的全球風險胃納回升，建議投資人將現金投入優質債券、美國和亞洲股票以及另類投資，有助優化投資組合表現，並減緩市場波動的影響，爭取多元化的回報和收益來源。
范卓雲進一步指出，債券方面，繼2023年債券市場大幅重新定價後，匯豐認為優質債券將成為2024年上半年最具吸引力的資產類別。匯豐偏高比重配置美國和英國國債，以及已開發和新興市場投資等級企業債券，聚焦鎖定具吸引力的殖利率。匯豐並預期企業盈餘將在2024年回升，為股票估值帶來更好的基本因素支持，且為能夠實現盈餘預期的股票提供上升空間。同時，匯豐預期全球人工智慧投資熱潮將延續至2024年，這將進一步鞏固匯豐看好全球、美國和亞洲科技板塊的看法，尤其是半導體及記憶體行業的復甦前景。
范卓雲也表示，匯豐的基本情景預測反映美國經濟軟著陸，儘管2024年的全球經濟成長應遠低於正常水準，但鑒於美國消費穩健，而且政府推出刺激措施，支持科技和醫療保健板塊的投資和創新，因此，美國的成長引擎繼續開動。另一方面，中國房地產行業面對結構性調整挑戰，拖累中國經濟成長展望，預計北京政府2024年將加大推出財政和貨幣刺激政策，應可支撐經濟成長。匯豐預期持續的寬鬆政策將支持中國GDP在2023年及2024年分別成長5.2%及4.9%。
匯豐並提出2024年上半年的四大優先投資策略：
一是在政策利率回落前延長債券存續期偏好；將美國國債的存續期偏好延長到中至長期(7-10年)，並維持全球投資等級企業債券的中存續期(5-7年)偏好。
二是擴大美股投資以受惠經濟軟著陸；匯豐看好生成式人工智慧及機器人、新能源運輸等顛覆性科技領域的結構性成長動能強勁，並預期在經濟軟著陸的支持下，美股升勢將擴大至科技股以外的其他領域，建議透過北美再工業化、醫療創新和美國抗逆力等主題，在工業、醫療保健和非必需消費品板塊尋找價值。而在美國實際殖利率偏高、成長優於其他已開發經濟體和地緣政治緊張引發避險需求的支持下，匯豐繼續看好美元。
三是透過另類投資、多元資產和波幅策略對沖極端風險。
四是將新興市場投資分散至結構性成長翹楚；匯豐認為新興市場成長前景分化，回報展望差距越來越大，因此，匯豐看好擁有正面週期動力和結構成長主題的市場，而印度和印尼在這兩方面脫穎而出，因為兩國均受惠於全球供應鏈重組趨勢、中產階級消費者崛起和年輕人口紅利。
匯豐並預測，2024年亞洲(日本以外)GDP將成長4.5%，較全球平均成長2.4%高出接近一倍。范卓雲指出，通膨降溫為亞洲央行和消費者提供喘息空間，同時大部分亞洲經濟體的央行都能夠結束升息週期。匯豐預測，澳洲、中國、香港、印度、印尼、南韓、菲律賓和新加坡將於2024年內降息。在亞洲(日本以外)股市，匯豐看好結構成長贏家，對印度、印尼和南韓持偏高比重配置，對中國和香港股市則保持中性觀點，並對服務消費板塊採取更有選擇性的配置策略。
