MoneyDJ新聞 2022-10-27 13:31:57 記者 郭妍希 報導
美國公債市場最可靠的經濟衰退指標閃現「紅色警訊」(code red)，為2020年以來頭一遭。美元也在聯準會(Fed)可能放緩升息步伐的帶動下拉回。
華爾街日報報導，美國3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線在26日接連倒掛數次，為2020年3月以來首見。2008年全球金融海嘯、2020年新冠肺炎(COVID-19)爆發前，這條關鍵的殖利率曲線都曾經倒掛。
Tradeweb報價顯示，3個月國庫券、10年期公債26日的利差一度觸及-0.09個百分點。
一般而言，投資人會要求長天期債券給予較高收益，因為資金被綑綁的時間較久。一旦兩者關係翻轉，即成為經濟學家眼中認定的警訊。
美國2年期、10年期公債的殖利率曲線自今(2022)年7月起就一直處於倒掛狀態。不過，根據紐約聯邦儲備銀行的統計，3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線，是預測美國經濟衰退最強大的指標。
素有「殖利率曲線指標之父」(father of the yield curve indicator)之稱的杜克大學教授坎貝爾哈維(Campbell Harvey) 9月16日曾透過電子郵件對MarketWatch表示，3個月國庫券及10年期公債的殖利率曲線倒掛，成功預測了之前八次經濟衰退，完全沒有「假警報」，
哈維是帶頭研究殖利率曲線倒掛現象(即短債殖利率高於長債)的重要學者。他1986年就率先揭露，3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線倒掛，預告了1950年以來的四次衰退困境。
值得注意的是，美元也在經濟數據轉趨疲弱、暗示聯準會(Fed)可能放慢升息步伐的預期下拉回。
MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)26日下挫1.14%、收109.68點，摜破50日移動平均線；盤中最低跌至109.63點、創9月20日以來盤中新低。(見下圖)
加拿大央行(Bank of Canada) 26日決定將指標隔夜貸款利率調高兩碼(50個基點)至3.75%。根據華爾街日報調查，12名經濟學家有9名原本預測會升息三碼。
這進一步增加Fed有望於12月縮小升息幅度的期望。MarketWatch報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人26日預測，Fed在11月1~2日貨幣政策會議升息三碼的機率多達89.3%，但12月升三碼的機率卻由25日的50.8%下降至38.6%，升兩碼機率則從47.4%上升至55.3%。
(首圖來源：Shutterstock)
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