MoneyDJ新聞 2015-08-27 10:10:38 記者 蕭燕翔 報導
降低備供出售金融資產的未實現損失為首要，新光金(2888)旗下新壽上半年投資報酬率3.84%，低於去年同期的4.2%，今年以來也大幅減碼台股350億元，並出清長期虧損的宏達電(2498)。法人認為，因該壽險年底前仍將致力調整未實現虧損部位，除非信義區不動產順利處分，否則全年投報率恐難比照去年，但長期經常性收益率仍朝正面發展。
新光金上半年歸屬母公司的淨利達62.6億元，每股稅後盈餘0.61元，每股淨值11.69元；其中新壽對金控獲利挹注35.1億元，新光銀則有25.9億元。不過，新壽第二季底帳上金融資產未實現損失尚有約300億元，內部也將降低未實現損失列為今年投資的首要任務，因此自第二季至8月上旬已連續減碼台股近350億。
但也因將金融資產的未實現損失處分，因此反映在上半年損益表基礎的投報率，表現相對較弱，年化投報率僅3.84%，低於去年同期的4.2%，且相較同期負債成本4.58%，也未擺脫利差損，其中國內股債的投報率僅2.4%，是表現低於去年同期的關鍵。
法人認為，因新壽已喊出年底前未實現損失要較第二季底再降，因此下半年持股持續汰弱換強、適度實現離成本較遠/展望偏弱的持股，恐還有認列虧損可能，影響今年的投報率表現。且因第二季已開始處分台股部位，新壽預期全年的現金股利收入，也會從去年的86億元，降至79億元，8月以後國內、外尚有約22億元入帳。
不過，經營團隊已證實擬處分信義區曼哈頓世紀大樓與A8，但因現階段不動產交易時間拉長，假設年底前來不及處分完成，今年全年的投報率恐難高於去年的4.4%。
雖短期投報率不夠亮眼，但新壽在拉高經常性收益率的努力，仍有成果顯現，上半年避險前經常性收益率年增21基本點至3.49%，主要是透過加碼國際板與海外債券。團隊也認為，適度處分租金報酬率偏低的不動產，轉至賺取4%以上的固定收益商品，長期也有利經常性收益率的提升。
至於新光銀部分，上半年獲利成長主要來自提存費用的減少，經營團隊表示，該行已將不動產與大陸曝險須增提的部位提足，年底前影響不大，不過受到景氣與利率環境影響，今年淨利差恐轉趨與去年持平，手續費淨收益也從二成成長目標，下修至5-10%。
