MoneyDJ新聞 2026-05-12 07:22:53 黃文章 發佈
《BBC》報導，摩根大通銀行（JPMorgan Chase）報告表示，即使荷姆茲海峽最快於下個月重新開放，油價在今年剩餘時間內仍可能維持在每桶100美元上方。這顯示這場能源危機恐怕並非短期現象，而可能演變為延續至2027年的長期結構性衝擊。
市場已經普遍認為高油價恐將持續相當長時間。摩根大通報告指出，即使海峽重新開放，全球能源市場也無法快速恢復正常，因為問題已不僅是航道本身，而是進一步延伸至油輪供應不足、煉油廠重啟速度有限，以及全球物流瓶頸等結構性問題。
這場能源危機也已開始改變全球通膨與經濟前景。高油價將直接推升運輸、製造與農業成本，並進一步擴散至食品、化工與消費品價格。這也是市場目前高度關注「停滯性通膨」風險的重要原因。若能源價格長期維持高位，全球主要央行可能無法如市場原先預期般快速降息，甚至可能被迫維持高利率更長時間。
能源市場的緊張局勢，也使大型石油公司成為最大受益者之一。沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）今年第一季獲利年增超過25%。英國石油公司（BP）與殼牌公司（Shell）同樣受惠於高油價。BP第一季獲利較去年同期增加超過一倍，而殼牌近期也公布獲利大幅成長。
根據路透調查，石油輸出國組織（OPEC）4月原油產量較前月減少83萬桶/日，降至2,004萬桶/日。供給下降與地緣政治風險相互疊加，使市場供需缺口快速擴大。國際能源署更警告，目前全球市場已出現約10億桶石油供應損失，屬於「前所未見」規模。
在供給大幅收縮之際，全球需求卻未同步明顯下降。雖然高油價已開始壓抑部分消費，但北半球夏季旅遊與駕車旺季即將到來，航空燃油與汽油需求仍維持高檔。此外，新興市場國家尤其亞洲地區，仍高度依賴石油作為主要能源來源。這使全球市場供需缺口進一步擴大，也推動油價長期維持高位。
這意味全球經濟可能進入一個高能源成本的新時代。尤其亞洲與歐洲高度依賴中東能源進口，未來數季恐面臨更大通膨與供應鏈壓力。對各國政府而言，能源安全將重新成為國家戰略核心，而企業也將被迫重新調整供應鏈與投資布局。
整體而言，當前全球石油市場已不只是單純的供需問題，而是地緣政治、能源安全、金融市場與全球經濟風險交織的複合型危機。若美伊衝突持續惡化，未來油價不排除進一步突破更高區間，而全球經濟也可能因此面臨新一輪通膨與成長放緩壓力。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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