MoneyDJ新聞 2016-05-16 17:56:10 記者 王怡茹 報導
原油價格強力反彈，資金風險偏好度隨之提升，信用券種也持續受到青睞。根據EPFR統計至5月11日當周，投資級債與新興市場債連續12周同步吸金，上周分別流入21.4億美元與2億美元；高收益債雖持續失血，但流出金額從前周23.4億美元大幅收斂至7.8億美元(見末表)。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪分析，美國聯準會6月升息的態度、英國脫歐公投議題的不確定性，增添市場觀望氣氛，並導致美國10年期公債殖利率過去1周下滑至1.7%。德國10年期公債也受美國公債殖利率下滑影響，殖利率在低檔徘徊，處於過去1年較低的水位。
許家豪進一步指出，國際資金穩定流入投資級債市場，根據美銀美林預估，隨著商品價格回穩，投資級債遭降評至高收益債的金額可望下修，且今(2016)年由高收益債調升至投資級債標的總量則有機會達370億美元，後市並不看淡。
新興債方面，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出，儘管新興國家經濟成長力道仍弱，但整體通膨水準為2009年以來新低，締造許多新興國家當地貨幣債券的實質殖利率高於2010年~2015年的平均水準，加上全球經濟溫和成長，商品市場亦出現反轉契機，可望驅使資金持續流向新興國家政府公債市場及匯市。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵則表示，中國2016年第1季GDP成長率僅6.7%，為2009年以來的最低成長紀錄，但4月工業生產者出廠價格雖為負成長，惟衰退幅度逐漸縮減，加上4月製造業採購經理人指數回到50之上，重回擴張區間，顯示中國經濟正在改善，若能持續穩步向上，將可帶動新興債市表現續航力。
高收債市已2周淨流出，惟失血幅度已大幅減少，許家豪說明，從違約率來看，受到能源相關產業違約的影響，目前高收益債違約率達3.68%，雖短期違約率仍可能波動，但伴隨油價回穩、全球景氣復甦，加上美國基本面穩健成長，未來違約率可望下滑。
此外，他強調，高收益債的次級市場交易量明顯增加，2010年至今平均交易量約占總市值0.78%左右，但今年以來交易量占比約0.9%~1%，顯示投資信心增加，亦提供高收益債支撐。
債券基金資金流向：資料來源：EPFR，2016/5/11；單位：億美元。
