MoneyDJ新聞 2026-01-02 10:40:19 數位內容中心 發佈
長榮海運（2603）受惠於農曆年前出貨潮與各大航商調漲GRI（綜合費率附加費），市場運價自元月起明顯上揚，帶動公司營運動能。
貨櫃航運供需面在元月出現搶艙現象，尤其北美線艙位供給偏緊，價格彈性有限。長榮在此波普遍上調運價的市場情勢下，營收與獲利表現可望受益，市場並已有機構預期首季業績將較去年同期改善。公司先前亦透過子公司調整貨櫃與運力布局以因應營運需求。
在產業競爭格局方面，Alphaliner統計顯示，貨櫃航運第三季獲利率出現回升，長榮在九家公布數據的公司中獲利率名列第二，顯示其在運價回升期仍具一定獲利能力。報告同時指出，新船交付與運力逐步回補為未來主要變數，但當前仍未改變短期內運價上漲的市場脈動。
需求端的動能，來自美國零售銷售優於預期，零售商補庫存需求自元月起顯著回升；同時因生產基地調整與關稅因素，貨物流向東南亞的趨勢增溫，亦推升亞洲區間航線需求。業者表示，元月的GRI加收能否持續，仍取決於大陸及東南亞的趕工出貨量能是否延續。
公司資產與成本結構亦是市場關注焦點。過去幾年長榮在自有船比例、長期租賃及包運策略上進行組合調整，意在維持較合理的單位成本水準；在運價回升階段，具備較高自有資產比重與燃油效率優勢的船隊，通常在成本端較有緩衝空間。
關於貨櫃配置與營運調度，長榮亞洲子公司先前已決議向關係企業承租大量貨櫃以支應營運，租期與金額顯示公司在貨櫃資產管理上進行長期規劃。此項安排與近期運價回升，可能同步影響公司費用與資金運用情形。
市場分析指出，若國際局勢或航線運作回復常態（例如紅海或蘇伊士運河相關變動解除），則外加的繞航運力將重新回流，屆時運價與裝載率可能面臨下行壓力。長榮須在此類外部變數下兼顧收益管理與運力調配，以維持營運穩定。
長榮管理階層曾在公開場合提及，第一季的能見度改善主要受春節前備貨拉動，未來營運表現仍須視需求延續性及運力供需變化而定。
