MoneyDJ新聞 2016-06-23 17:48:02 記者 王怡茹 報導
今(2016)年以來全球市場黑天鵝滿天飛，促使國際資金前往債市避風頭，統計年初迄今三大信用債市全面呈現資金淨流入，吸金總量逾600億美元。柏瑞投信今(23)日表示，美國聯準會(FED)採取緩步升息措施，對於債市後續表現有利，且有鑑於下半年國際上仍存在政治變數，預期市場波動度將持續加劇，建議投資人可布局全球高收益債，並搭配部分新興亞債，以分散投資風險。
柏瑞投信投資長林紹凱指出，美國聯準會官員們持續釋出鴿派言論，堅定「漸進式」升息的立場，預期今年底前FED有機會再升息2次，首次估落在7月，但幅度不會太大，且在FED緩升息趨勢下，預期未來美國10年期公債殖利率約在1.75~2%，相對溫和，可降低對全球債市的衝擊。
回顧2013年時，FED宣布退出QE，原本市場預期公債殖利率會持續往上走，但在2014年美國10年期公債殖利率觸及高點(約3%)後，即反轉向下，以此來看，未來FED若宣布升息，美國公債利率應不致於大幅彈升。
林紹凱指出，美國啟動升息循環，但歐、日等其他國家央行仍未停止寬鬆政策，全球央行政策呈不同調下，預計低利率環境將促使資金持續尋求收益，進而有利於債市表現，且今年以來市場雜音頻傳，資金由股往債趨勢明顯，也對債市形成支撐。
目前柏瑞投信相對看好高收債表現空間，尤其是美高收，林紹凱說明，高收益債對利率敏感度較低，且根據歷史資料顯示，高收債與美國公債表現呈負相關，因此較不會受升息影響；雖然因國際油價重回45到50美元/桶區間，美高收今年來已上漲7~8%，但預料未來在美國經濟持續復甦、全球資金寬鬆及低違約率支撐下，美高收後市仍可期。
新興債方面，柏瑞投信則鎖定在新興亞債。柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君指出，新興亞洲國家經濟成長率相對強勁，加上券商預期2016年亞洲企業發債規模將有所下滑，加上發債企業信評持續轉佳等利多因素，新興亞債前景值得期待，其中最看好中國房地產債，以及可有政策利多支撐的印尼債(包含印尼公債、公共事業、房地產債)。
施宜君強調，今年下半年金融市場仍充滿變數，如6/23進行的英國脫歐公投後，緊接著美國將召開利率會議，有可能再度升息，而11月將迎向美國總統大選，故預期金融市場震盪只會大、不會小，而新興亞債波動度不到3%，又有4%殖利率水準，適合做為資產配置的選擇。
