MoneyDJ新聞 2015-03-05 11:03:52 記者 林詩茵 報導

基泰建設(2538)今年1月受惠於內湖完銷豪宅案「御峰」順利交屋，推升單月營收高達12億元，雖2月長假期間交屋量少，營收將減，但3月起再積極交屋，單月營收可重回1月水位；而第2季營運也有好成績，主因原本應在第3季入帳的基隆大水窟尾款17億多元，客戶同意提前在第2季完成交易入帳，將使第2季獲利爆衝。法人估，基泰第1季營收上看30億元，EPS達2.1~2.2元，而第2季則EPS上看2.7~2.8元，上半年EPS即逼近5元，將為史上同期最佳；該公司今年EPS估有5.1~5.2元，大幅優於去年的3.2~3.3元；只不過，今年的獲利全數集中上半年，下半年到明年則進入相對空窗期。

基泰「御峰」案總銷36億元，預售時已全數完銷，原本市場預期，該案將貢獻去年底業績，但在交屋來不及下，全案延至今年1月起交屋，將全數在今年挹注業績。基泰表示，此案1月起交屋順利，2月則因過年無法交屋，但3月起客戶仍順利交屋，營收可望重回1月水準，預料全案可在4月全數交完。

法人以此估算，基泰第1季營收上看30億元，以個案毛利率3成多估算,，單季EPS估可達到2.1~2.2元。

除預售案完工外，基泰今年尚有2筆個案即將完工個案銷售，分別是位於總銷10億元的汐止「都鐸薔薇」，基泰主管指出，該案3月已在最後的內部裝修階段，最快4月有機會進場公開銷售，若今年可以順利銷售，則可持續挹注公司成長。

此外，基泰位於吳興街的「基泰世貿」案，也將在第2季完工，基泰表示，該案由於為與地主合建案，公司擬先服務地主交屋後，再對外公開銷售，全案公司可售部份約5億元。

基泰指出，「都鐸薔薇」為17戶別墅產品和10戶大樓產品，總價分別在7千多萬和2千多萬元，由於產品具特殊性，公司鎖定換屋和置產型客戶，對銷售具信心。至於「基泰世貿」，則為自用客層規劃32坪左右的產品，由於地點好，公司對銷售去化亦不擔心。

基泰坦言，近期政策打房的力道讓購屋民眾觀望，對建商而言，在產品的規劃、掌握上需要更精準，同時，大台北的房屋數量其實已供過於求，建商也需分散佈局，因此公司正規劃擴大營運觸角，投入商用不動產的經營。

基泰進一步說明，公司去年底已買下台北車站附近鄭州路的國產實業大樓，而目前興建中、位於忠孝西路的「基泰忠孝」案，則規劃地上1~4樓為商場、中段為事務所，而高樓層則擬規劃商務住宅或酒店公寓，甚至不排除興建旅館。未來「基泰忠孝」不排除先招商經營後再帶約出租，或者只租不賣，長期帶來穩定的現金流量。

法人則表示，基泰今年的業績主要還是來自「御峰」，而今年上述2筆小個案的業績貢獻尚須觀察市場狀況，而另一個讓法人圈期待的，則是基隆大水窟墓園的售地入帳，該案尾款17億多元，原本應該在第3季點交入帳，但基泰已與客戶達成協議，將在第2季提前完成交易，並給予小幅折讓。預料第2季在售地入帳下，單季EPS可達到2.7~2.8元。

法人估，基泰光上半年EPS即上看5元，與去年同期的0.23元相比，呈現倍數成長，並創下同期的歷史新高紀錄，而今年全年EPS估5.1~5.2元，下半年則進入相對空窗期，明年則亦無新案交屋，預估亦處空窗。

不過，法人預估，基泰去年EPS 3.2元，以該公司過去配息率70%估算，有機會配息2.24元，以目前股價來看，隱含殖利率高達10%以上。