MoneyDJ新聞 2016-05-03 13:54:54 記者 陳苓 報導
股市波動率指數(VIX)和企業債利差，通常會朝相同方同移動。近來這兩項指標卻走勢迥異，美國銀行(BOA)稱，這是警訊，上次出現此種情況時，市場隨後爆發股災。
MarketWatch 2日報導，VIX是美國股市的「恐慌指標」，可以顯示未來30天預期的股市波動性。企業債利差則衡量企業債和美國公債的殖利率差距，利差縮小時，代表市場信心增加，相信企業違約的可能性減少。一般而言，這兩個指標都和股市走向相反，股市欣欣向榮時，VIX和企業債利差都會走低；股市大跌時，VIX和企業債利差會飆升。
美國銀行2日報告指出，近來這兩個數據明顯脫鉤、走勢分歧(圖表見此)，上次出現這種情況時，是在2015年8月中，隨後出現股災。美銀表示，剔除能源和原物料公司債，4月份開始，10年期企業債的平均殖利率利差驟減，VIX卻未隨之下滑。
美銀稱此一情況令人大惑不解，最可能的解釋是，歐洲和日本實施負利率，導致美國企業債的需求暴衝。舉例而言，日本前十大壽險業者表示，從4月1日起的新財年，將砸下466億美元購買外國債券。日本實施負利率和量化寬鬆(QE)，當地的固定收益市場毫無殖利率可言，日本壽險業者和銀行情況艱難，被迫購買國外固定收益債。
投資人恐慌情緒降溫。2日芝加哥選擇權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)下挫6.5%、收14.68點。
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