MoneyDJ新聞 2026-08-03 15:23:38 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，瑞銀發表研究報告，下調小米(1810.HK)2026-2028年獲利預測，以反映電動車業務持續虧損及毛利率承壓；維持對小米「中性」評級，目標價則由34.5港元下調至32.2港元。
瑞銀預計小米今(2026)年第二季營收將季增10%至1,090億元(人民幣,下同)，主要由AIoT及電動車銷售上升帶動，但部分被互聯網服務收入下跌所抵銷；預計經調整淨利潤相較第一季將大致持平，約為60億元，毛利率料季減2個百分點至20%，以反映記憶體成本上升及產品組合轉變。
瑞銀認為，記憶體成本持續居高及終端需求疲弱，將繼續在第三及第四季對小米獲利能力形成壓力，預測經調整淨利潤將分別季減1.6%及4.6%。長遠而言，小米擴大新能源車產品組合及拓展海外市場，有助增加其潛在市場規模，而對系統單晶片、人工智慧(AI)及機械人等的投資，或可跨部門產生協同效應。
智慧手機業務方面，瑞銀預測小米第三季出貨量季跌幅將收斂至3%，平均售價進一步上升以反映較高的組件成本；預測小米今年全年智慧手機收入跌7.6%，出貨量減少24%，平均售價升22%，全年毛利率為8.2%，低於去年的10.9%。
電動車業務方面，預估第二季出貨量約10.4萬輛，與上季及去年同期相比均升28%，增速跑贏中國新能源車市場整體；新SU7車型占比增加，或令平均售價略呈季減，預期電動車業務在經營層面仍虧損，但虧損逐季收斂。長遠而言，隨著新SkyNomad車型推出，小米在中國新能源車市場的覆蓋範圍將由原先約58%擴大至逾85%。
(圖片來源：shutterstock)
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