MoneyDJ新聞 2023-07-04 20:22:35 記者 陳怡潔 報導
渣打國際商業銀行今(4)日舉行下半年投資展望說明會，渣打指出，隨著通膨回落，緊縮政策可能接近尾聲，渣打將全球股票的觀點從看淡上調至中性，其中，亞洲部分，渣打預期中國股票的表現可能與亞洲區域指數一致，對日本股票則上調至看好的觀點。匯市方面，渣打預期美元指數未來3個月目標價為102.4，隨後可能恢復下行走勢，並預估未來12個月美元指數會重新測試100.8(本波低點)關卡。另外，渣打對黃金看法轉趨中性，並認為需求疑慮持續壓抑油價，預估未來12個月黃金目標價可能落在每盎司2050美元、未來3個月西德州原油均價可能落在每桶71美元左右。
展望下半年，渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪(附圖)指出，成熟國家和中國的通膨走向產生分歧，美國和歐洲央行持續採取強硬立場抑制通膨，而中國則面臨通縮風險。因此，市場預期美國聯準會將在年底前暫停升息保持觀望，然後可能在明年上半年隨著經濟衰退風險浮現而轉向降息，其它成熟國家如歐洲、英國將持續緊縮貨幣政策抗通膨。另一方面，中國人行為支撐經濟動能避免通縮，在6月啟動降息，同時中國官方推出了激勵措施來支持房地產和促進民間消費。
股市方面，劉家豪指出，全球經濟數據、尤其是美國，今年以來普遍優於預期，美國經濟有機會軟著陸，而隨著通膨回落，緊縮政策可能接近尾聲，渣打將全球股票的觀點從看淡上調至中性。
另外，中國經濟數據表現不佳，但其官方可能會繼續推出針對性的刺激措施，以支持經濟成長，渣打預期中國股票的表現可能與亞洲區域指數一致。此外，印度股市在評價面溢價與企業盈餘成長強勁的預期之間展開拉鋸，其表現也可能與此區域指數一致。而日本企業公司治理改善、股票回購以及評價面相對合理，支持上調日本股票至看好的觀點。
美股方面，渣打認為，通訊服務和科技行業提供較具吸引力的成長前景，渣打也同時看好防禦性的健康護理行業以平衡風險；歐洲方面，則相對看好非必需品消費、金融、科技行業。
債市方面，渣打表示，成熟國家面臨經濟衰退風險，預期通膨逐漸獲得控制後，主要央行將放緩甚至扭轉貨幣緊縮政策，因此，渣打重申相對看好債券資產、包括美元政府債及優質公司債表現。由於美國經濟指標放緩和金融緊縮壓力浮現，聯準會升息周期來到尾聲，預期未來12個月美國10年期公債殖利率將可能降至3.00-3.25%區間，而基準利率走低有利於債券資產價格表現。
同時，渣打銀行財富管理團隊也看好亞洲美元債券及成熟市場投資級政府債，維持成熟市場投資級公司債券採基本配置的觀點，並相對看淡成熟市場非投資級企業債券、新興市場當地貨幣債券，以及新興市場美元政府債券。
匯市方面，渣打銀行財富管理團隊預期美元指數會狹幅震盪，未來3個月目標價估102.4，隨後可能恢復下行走勢，未來12個月重新測試100.8關卡。而非美貨幣走勢料呈現分歧；隨著歐洲央行接近升息尾聲，預計歐元兌美元未來3個月可能小幅攀升至1.10-1.12。英國經濟面臨下行風險，尤其是房地產市場疲弱，可能使英國央行的升息幅度小於預期，預估未來3個月和12個月英鎊的下行風險上升，英鎊兌美元可能回落至1.24-1.26區間。
另外，日本央行不急於推動貨幣政策正常化，可能使美元兌日圓維持在139-140左右；不過，由於日本通膨走高和近期工資上漲，使日本央行調整殖利率曲線控制政策的壓力始終存在，預估美元兌日圓未來12個月將回落到125-130；渣打並預期商品貨幣(澳幣、加幣和紐幣)在未來幾個月將進入橫盤整理，並認為中長期而言，商品貨幣兌美元將小幅攀升。
人民幣方面，渣打表示，中國人行近期的寬鬆政策導致美中利差擴大，預計美元兌離岸人民幣短期內將升至7.20，且不排除向上測試7.30關卡，不過，預期離岸人民幣可能受惠於下半年中國成長回溫和潛在的資金回流，未來12個月， 美元兌離岸人民幣可能回跌至7.00-7.08。
金價方面，渣打指出，隨著美國聯準會升息接近尾聲，市場焦點轉向經濟衰退風險，渣打對黃金看法轉趨中性，金價在上半年一波上漲後走勢趨緩，預估未來12個月黃金目標價可能落在每盎司2050美元。
原油方面，渣打表示，成熟國家央行維持貨幣緊縮政策，同時，中國疫後復甦力道不如預期，全球經濟放緩可能造成原油需求疲弱，渣打預估未來3個月西德州原油均價可能落在每桶71美元左右，但若地緣政治導致國際原油供需緊張，或者中國經濟回穩，可能帶動油價短暫反彈。
