MoneyDJ新聞 2015-04-01 10:11:31 記者 許曉嘉 報導
電子紙顯示器大廠元太科技（8069）去年營收衰退逾兩成，主因係電子紙市場結構調整，但因權利金貢獻續增，稅後每股仍小賺0.01元。公司今年針對建築及室內設計市場又推出新一代電子紙牆，期許大面積出貨能增進營收，實際效益尚待觀察。至於Hydis關廠相關費用提列預計將於第一季提列，可能影響損益表現。
元太是台灣最早投入TFT-LCD液晶面板技術的廠商之一，隨著面板產業朝資本密集大型化發展，元太轉型投入中小尺寸液晶面板及電子紙顯示技術領域。目前旗下共有E Ink微膠囊型電泳式電子紙及SiPix微杯型電泳式電子紙兩大電子紙技術，全球市佔率達9成。
早期元太曾經受惠於電子書閱讀器市場成長，後來因TFT-LCD技術不斷提升、應用越來越廣、成本越來越低，加上OLED積極搶進中小尺寸面板市場，而電子書閱讀器又先後遭逢平板電腦崛起與智慧型手機大尺寸化等兩大趨勢擠壓，不僅導致電子紙顯示器需求動能陷入停滯，連其他創新應用發展速度都較預期遲緩。
因應產業結構與消費市場變革，元太於數年前淡出消費性中小尺寸TFT-LCD市場，並以電子紙顯示器及利基型應用中小尺寸TFT-LCD為主力產品。但因旗下Hydis的3代線又不具生產成本效益，公司已於2015年1月經由董事會通過將關閉韓國Hydis工廠產線，未來Hydis將轉型為專利授權公司，並僅透過外包生產來銷售利基型應用面板。
展望2015年，元太今年營運可能仍處於「變中求穩」態勢。主要影響因素包括：
一、 電子紙產業未脫調整期。目前電子紙顯示器仍面臨技術推陳出新的TFT-LCD液晶面板及良率提升的OLED所帶來的競爭壓力，不論在行動裝置、穿戴裝置、電子標籤、工控等利基型顯示器應用市場。因應產業變化，元太經過早年積極擴產後，近來經營理念轉向資產輕化方向發展，繼2011年、2012年資本支出分別曾達26.6億元、27.4億元，2013年已降至10.95億元，2014年進一步縮減至5.5億元，資本支出逐年下降。
二、 新應用產品效益尚待提升。元太近年來積極推出多元化新應用產品，像是電子紙手錶、電子樂譜、多色電子標籤、電子海報、電子紙裝飾品等等，儘管新應用產品出貨量持續成長，但佔整體營收比重仍有限（估1成內）。元太預計2015年加碼推出大面積電子紙牆、主打建築及室內設計市場，具體效益尚待觀察。另外，元太亦將與知名行李箱廠牌合作，在行李箱掛牌導入電子紙顯示器，預期2016年初就會看見電子紙新應用。
三、 權利金項目可望維持穩定收入，但金額要看授權對象的銷售數量而定。元太目前係以FFS廣視角技術授權給面板廠、收取權利金，稍早授權對象已包含LGD、夏普、華映、友達、群創等日韓面板大廠，2013年權利金收益超過10億元，2014年權利金收益突破30億元。公司表示，授權合約持續數年，因此2015年權利金收益應可保持穩定金額（推估仍有20-30億元）。
四、 Hydis關廠（工廠結束生產）將使營收進一步下滑。韓國Hydis經過幾年調整，目前員工人數已不到400人，公司董事會係於今年1月決議關廠（預計2015年3/31正式熄燈）。雖然Hydis關廠引起韓國工會強烈抗議，不過，元太強調，關廠程序符合韓國法令規定，公司也有提供協助員工就業輔導、子女教育津貼，目前正持續與工會協商，抗議事件也不會影響元太的財務及營運。至於關廠產生的相關費用，最快可能在今年第一季提列，惟實際金額要看經營團隊與工會協商結果而定。
元太2014年營收約145.71億元、年減22.9%，營業損失32.35億元，與2013年（營業損失16.48億元）相較，本業虧損惡化，但因業外收益（權利金為主）達29.13億元、年增102.7%，使得稅後淨利仍達1300萬元、年減54%，每股小賺0.01元。其中，元太2014年第四季營收約37.17億元、季減8.7%，年減36.6%，單季營業損失9.51億元、本業虧損較上季擴大，業外收益貢獻15.64億元，年增90.7%，單季稅後淨利7.93億元、每股盈餘0.7元。
今年1-2月受到傳統淡季及農曆春節假期影響，營收下滑，累計前兩個月營收來到18.13億元、年增1.13%。初估第一季營收可能在27-29億元，與去年同期接近或減少1成內。由於韓國Hydis（3/31關廠）相關費用預計將於第一季提列，可能影響損益表現。
