MoneyDJ新聞 2015-03-31 08:59:11 記者 陳苓 報導
美國垃圾債創下兩年新高；與此同時，垃圾債的債券合約品質(covenant quality)也創下歷史新低。穆迪(Moody`s)警告，這表示投資人過度自信，到頭來可能會因此受傷。
CNBC 30日報導，穆迪報告稱，美國企業發行B3-或以下的垃圾等級債券，創下兩年新高，共有184家公司發行。新增業者多是油氣公司，2月份有28家公司新發售垃圾債，其中12家都是油氣業者。
晨星數據顯示，最近一週以外的前六週，垃圾債基金的資金淨流入創下2008年和2009年金融海嘯以來新高。美銀美林稱，今年迄今垃圾債基金共吸金122億美元。今年以來，高收益債(即垃圾債)表現優於股市和整體債市，SPRD巴克萊高收益債券指數基金(SPDR Barclays High-Yield Bond ETF)迄今走高2.3%，優於巴克萊美國整體債券指數(Barclays U.S. Aggregate Bond Index)的走高1.5%、以及標普500指數走升1.1%。
目前垃圾債的平均收益為6.1%，投資人為了追逐高殖利率，放棄企業違約時的保障，穆迪指出，垃圾債的合約品質跌至歷史新低，2月份的平均分數為4.51、比前月的4.41更為惡化，創下空前新低。債券合約品質有1-5級，5級代表最差品質。
彭博社24日報導，聯邦公開市場操作委員會(FOMC)在3月18日會後降低今明兩年的聯邦基金利率展望，但同時仍對美國經濟深具信心，這對垃圾債(又稱高收益債)來說幾乎是最理想的狀態，然而投資人卻明顯不買帳。
德意志銀行信貸策略師Oleg Melentyev、Daniel Sorid 20日發表研究報告指出，FED九年來首次打算升息，讓投資人心慌意亂，市場動盪增加會增加固定收益商品的吸引力，但也會降低投資人冒險追求高殖利率的意願。
美銀/美林選擇權波動率預估(Option Volatility Estimate)指數顯示，今(2015)年美國公債隱含價格波動程度比去年高出41%，垃圾債的波動率更是去年的兩倍之多。
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