精實新聞 2013-04-16 17:26:24 記者 蕭燕翔 報導
開發金(2883) 16日召開法說會，經營團隊指出，現階段要提升金控的穩定獲利能力，重點在於提高經常性收益、資本最適配置及提高槓桿比例，其中，經常性收益佔獲利比重至少提高至五成以上，且為突破工銀的結構限制，將考慮轉型為商銀，另證券子公司整併後，將計畫80-100億元的減資，並上繳金控；整體可併購的銀彈超過450億元。
開發金去年稅後盈餘50.25億元，主要業務貢獻最高來自直接投資，去年稅後盈餘27.52億元，其次為證券業務15.75億元，金融市場及企業金融各挹注8.39億元及6.32億元；與前一年相較，金融市場及證券業務轉虧為盈，直接投資及企業金融則年減13%及29%，其中，企業金融獲利衰退主要是因增提力晶4億元的放款準備所致。
針對今年獲利，開發金總經理楊文鈞(附圖)表示，直投業務看來不會比去年差；而金融市場仍延續去年的轉型方向，且養券空間還大，今年會比去年好；企業金融在中國大陸租賃業務3月轉盈、年底租賃股東權益報酬率上看兩位數下，應該還是會成長。證券業務雖起起伏伏，但首季泰國及香港已較去年同期成長很多，且將透過費用及資本精簡，提高獲利空間，樂觀看待今年證券業務會比去年好，整體來看，今年獲利估優於去年。
楊文鈞指出，相較於其他金控資本不足或槓桿比例過高，開發金剛好相反，去年底槓桿比例僅2.9倍，遠不及商銀為主的金控在10-15倍，或壽險金控的20-25倍；在轉型的方向持續下，開發金將朝三方向著手，包括提高經常性收益、資本重新配置、提高槓桿比例，其中含企業金融淨利息收入、銀行簿操作、TMU、貿易融資及證券手續費及利息收入等的經常性收益，目前佔獲利比重約三分之一，目標將提高至五成以上。
在資本重新配置上，楊文鈞說，6月底凱基證與大華證合併後，資本額將達650億元，因兩家證券子公司資本都過剩，未來可能計畫辦理80-100億元的減資，並上繳金控統一應用。
在提高槓桿比例方面，楊文鈞說，以前開發金直接投資幾乎都是用自己的錢投資，等於超過1,500億元的資本，有近一半約750億元用在直接投資，而因直接投資不能有槓桿，且投資回收週期可能長達3-7年，每年能消化回收的金額只佔1/5-1/6，其他的投資評價對當年獲利都沒有貢獻，影響整體獲利能力，未來目標應用於直接投資的金額不超過3、400億元。
他也說，國內工銀成立的歷史背景跟商業環境有很大落差，如果法規沒有修改趕上，改制商銀應該是必走的路，而目前收購商銀是比較可以執行的路，但得考慮符合股東權益的合理溢價。他分析，如果給予併購的溢價(P/B高於一倍)，國銀幾乎沒有股東權益報酬率還能維持10%以上者，得靠合併的資金成本下滑等綜效達成，因而現在該金控雖然可用於併購的資金空間約有450-500億元，子彈充足，但不會亂用，因為沒有第二次機會。
楊文鈞也說，兩岸金證會結論將放寬上海、福建、深圳等三個地區及特定區域全照的證券合資執照，開發金不會缺席，地點則傾向深圳及上海等金融服務一線區。
