MoneyDJ新聞 2016-05-18 17:36:07 記者 王怡茹 報導
時序進入傳統股市淡季，基金經理人的操作態度也轉趨保守，根據美銀美林最新調查顯示，經理人對於全球經濟的樂觀程度雖有改善，但也小幅調降對股票的配置；若就區域別來看，3大成熟股市均被減碼，惟新興市場異軍突起，看好程度由負轉正，為近17個月來首見。
美銀美林日前公布5月份全球基金經理人調查報告，有淨15%的經理人預期全球經濟將在未來1年裡增強〈4月為10%〉，較4月時樂觀。在投資配置上，有淨6%的經理人表示正在加碼股票〈4月為9%〉，現金水位也從4月的5.4%再升至5.5%。而對於商品資產的看法上，有淨19%的經理人表示正在減碼〈4月為22%〉。
調查亦顯示，由於成熟國家經濟表現未能提供太多正面驚奇，使得經理人對於歐洲、日本與美國股都採減碼的操作，分別調降7個百分點、3個百分點及8個百分點；而受惠於油價反彈，加上美國聯準會採緩升息步調，新興股市的淨減碼程度從上月的-8%，翻轉成為淨加碼+2%，是17個月來首度翻正。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，新興股市自1月中旬起漲，波段一度上漲超過20%，雖然傳統淡季存在拉回可能，但預期自第3季起，新興市場盈餘有上修機會，且聯準會在年底前會再升息兩次的機率也不高，目前對中長線展望仍持正面態度，尤其看好有降息空間的印度與印尼，以及可能提出更多對投資人友善政策的韓國。
摩根新興雙利平衡基金經理人陳亭安則指出，新興市場最壞時機已過去，特別是在歷經去年修正過後，股價淨值比已回落到1.4倍，較過去十年均值折價22%，且相對美股目前已呈現12%溢價，向上空間有限下，新興市場將因基期低、未來基本面好轉機率又高，有望吸引中長期投資人的目光。
至於類股看法，經理人態度與4月時未有太大差異，由科技板塊連續13月奪下類股看好度寶座(見下表)；而能源、消費耐久財和銀行類股見到較大的加碼或改善，尤其是能源股，減碼幅度明顯縮小至-4%〈4月為-11%〉，反應原油市場近期受供給面中斷而價格持續走高的現象。
另外，保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，在各家原油生產業者對於2016年的看法上，據美銀美林最新報告調查，油價即使反彈，但因多數頁岩油生產商將優先解決目前負債比例過高問題，使重新增產並非其首要目標，故在供給面自我約束下，未來原油供過於求的擔憂應可逐步緩解，並對於穩定投資信心有幫助。
表：經理人近5個月對全球產業投資配置加減碼比重(%)資料來源︰美銀美林證券、2016/5/17，訪問期間為5/6~5/12，受訪對象為全球168位基金經理人。