MoneyDJ新聞 2021-04-12 10:57:03 記者 蕭燕翔 報導
旺季附加成本降與匯率助攻，法人預期，健身器材喬山(1736)第一季毛利率有機會優於前季，上半年營運也將維持兩成以上的年增動能；而公司併購日本富士醫療器材的效益，今年將擴大發酵，期望年底前日本與上海能兩地生產按摩椅，以供應不同市場，另越南二期工程本月初也已動工，年底該廠佔集團營收比重將逾倍成長至25-30%。
喬山第一季營收72.65億元，雖呈現季減，但法人預期，因航運與陸運等旺季附加費用調降，與台幣回貶的匯率助攻，毛利率有機會優於前季的46.75%，追平去年全年的47.23%，第二季商用市場有機會好轉，家用因逐步進入淡季略降，營收應與第一季相當。
而喬山去年正式併入日本富士醫療器材，雙方也就既有產品、通路、共同研發新品，進行合作，經營團隊規劃，共同研發的按摩椅新品，會放到上海廠生產，未來上海與既有日本的生產區域，將同步生產該品牌按摩椅。
喬山現階段生產基地也已有台灣、上海與越南三大區塊，因應人工成本、稅率與運送成本等生產條件，彈性配置生產主力；目前越南廠因家用產品需求暴增，一期工程投產後的產能已滿載，二期工程4/1啟動，年底產出佔集團比重將從去年12%拉高到25-30%。
而台灣廠會以高階商用產品為主，相對低階的產品，部分會轉入上海廠生產，另上海廠也會承接新的按摩椅代工訂單。喬山規劃，目前規劃的產能應足以應付2023年訂單所需，也有機會將各廠效益極大化。
喬山去年營收282.76億元，稅後盈餘6.79億元，每股稅後盈餘2.24元，法人預期，今年營收將呈雙位數成長，疫情影響降低下，獲利增幅更勝營收。
