精實新聞 2012-04-09 10:07:09 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED)印錢可以解決美國結構性失業問題嗎？答案顯然是否定的。不過，FED官員當中目前仍不乏像芝加哥聯邦準備銀行總裁Charles Evans這樣主張用力印錢以解決失業率的決策者(另一位是舊金山聯邦準備銀行總裁John C. Williams)。Evans先前曾主張，FED應承諾在失業率低於7%、或中期通膨展望升破3%前讓短期指標利率維持在零的水位。
美國勞工部6日公佈的數據顯示，2012年3月美國勞動人口月減164,000人。美國聯準會(FED)主席柏南克(Ben Bernanke)關注的勞動參與率自2月的63.9%降至63.8%。2012年1月的63.7%創下1983年5月以來新低紀錄。
柏南克2月2日在美國眾議院預算委員會作證時指出，從就業人口比率(註：當時最新數據為58.5%)、長期(超過6個月沒有找到工作)失業比例超過40%的情況來看，美國就業市場距離正常運作還相當遙遠。美國就業人口比率3月為58.5%，長期失業比例達42.5%。
彭博社報導，根據James Stock(哈佛大學經濟系教授)、Mark Watson(普林斯頓大學經濟系教授)這兩位美國國家經濟研究局(NBER)委員會成員在布魯金斯經濟活動研究會上發表的「釐清2007-2009年經濟衰退渠道(Disentangling the Channels of the 2007-2009 Recession)」研究報告，過去八季美國就業人數僅增加0.6%，遠遜於過去的4%增幅。
Evans說得沒錯，看似轉強的美國經濟數據並不真實。不過，FED近乎零的利率政策實施已經超過3年，也實施兩次的量化寬鬆貨幣政策(QE1、QE2共購買了2.3兆美元資產)以及4,000億美元的「扭曲操作(Operation Twist)」公債買賣活動(買進長債、出脫短債)，但美國結構性失業問題並未獲得改善。
Stock、Watson認為，隨著美國勞動力成長趨緩，「經濟復甦緩慢」將成為常態；除非，美國女性勞動參與率翻揚或者人口成長率顯著攀高。
將在2014年重新取得聯邦公開市場操作委員會(FOMC)投票權的達拉斯聯準銀行總裁Richard W. Fisher 2月指出，FED的確有實施寬鬆貨幣政策的空間。不過，他也表示，能夠實施不代表有必要實施，因為貨幣政策並無法直接影響就業市場。
柏南克曾說美國經濟將在2013年1月1日面臨「財政懸崖(Fiscal Cliff)」。西班牙10年期公債殖利率創去年12月以來新高，使得歐債疑慮在度浮上檯面。伊朗核武問題仍未解決，油價仍居高不下。綜合上述因素來研判，柏南克沒有理由在這個時候火上加油，在這個節骨眼上推出QE3。現階段柏南克能做的大概只有「口頭護盤」而已。
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