MoneyDJ新聞 2023-02-22 06:28:21 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨2月21日收盤下跌7.7美元或0.4%至每盎司1,842.5美元，因美元以及美債殖利率上漲的影響；美元指數上漲0.3%，3月白銀期貨上漲0.8%至每盎司21.89美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲3%至每盎司948.6美元，3月鈀金期貨上漲1.9%至每盎司1,520.70美元。
增量投資公司（Incrementum AG）執行合夥人暨貴金屬基金經理人史托弗烈（Ronald-Peter Stoeferle）報告表示，受到市場預期美國聯準會貨幣政策將持續收緊，並帶動美國公債殖利率攀升的影響，金價短期仍難擺脫壓力。但是在另一方面，美國公債殖利率倒掛已經達到過去40年來最嚴重的程度，史托弗烈認為這暗示美國經濟陷入衰退將只是時間的問題而已，一旦美國失業率攀升，聯準會將很快就會開始降息，金價則可望重新上漲。
利率倒掛是指短期公債殖利率高於長期公債殖利率的情況。在一般情況下，長期投資的回報率應該比短期投資的回報率高，因為長期投資風險較高，需要更高的回報來彌補風險。但是，當短期公債殖利率高於長期公債殖利率時，就出現了利率倒掛的情況。利率倒掛通常被視為經濟衰退的先兆。因為當投資者預期未來經濟環境變差時，會將資金轉移至較安全的資產，如公債。這導致長期公債的需求上升，使得長期公債的價格上升，殖利率下降。
獨立投資研究公司BCA Research首席商品與能源策略師萊恩（Robert Ryan）報告表示，地緣政治局勢緊張將為金價提供支撐，西方進入戰時經濟模式也將使得軍費支出暴增，這可能使得今年底金價重新回到每盎司2,000美元以上價位。萊恩也表示，在當前地緣政治緊張的大環境下，他不認為美國聯準會會將利率提高至5.0%以上，相比目前市場預期上半年美國利率將提高至5.5%。
萊恩預期未來幾年通膨仍將維持在4%-5%的高檔水平，稱俄烏戰爭將持續干擾商品的價格，並持續令通膨高漲，而西方國家積極投入綠色能源基礎建設，以及軍費的支出增加等，也都是帶動通膨上揚的因素。俄羅斯也是市場上的一大變數，萊恩表示，如果俄羅斯在戰爭中陷入不利的位置，有可能迫使其作出過激反應，包括大幅度削減原油供應來造成全球能源危機等。在這些諸多的不確定因素環繞下，投資人都將會尋求黃金以作為避險。
美元地位正遭受威脅也是支撐金價的一大因素。2022年，全球全球央行的淨黃金購買量達到1,136公噸，創下歷年的新高，佔去年全球黃金需求的24%比重。去年包括土耳其、中國大陸、埃及、卡達、阿聯以及印度等國央行都紛紛增加其黃金儲備，俄羅斯與伊朗則考慮發行基於黃金的穩定幣（加密貨幣的一種）來作為貿易的結算單位，藉此降低對美元的依賴。中國大陸則是積極拓展人民幣的貿易結算地位，希望用人民幣來購買原油。
黃金作為避險資產，能夠幫助央行多元化資產以對抗風險，在全球經濟不穩定或地緣政治緊張的情況下，黃金可以減少央行資產組合中的波動性。黃金也可以對沖通貨膨脹的風險，當通貨膨脹上升時，貨幣的購買力會下降，而黃金的價格也會因此上漲，持有黃金可以幫助央行對沖通貨膨脹風險。此外，央行增加黃金儲備還可以向市場傳遞信心和穩定的信號，因黃金的價值在全球範圍內都得到認可。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅2月21日收盤上漲2.9%至每磅4.2255美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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