MoneyDJ新聞 2015-08-21 11:15:40 記者 陳苓 報導
新興市場市值溜滑梯，從四月以來規模驟減近1/4，MSCI新興市場指數年線更重挫14%、摔落六年新低。部分人士認為，貨幣貶值有助企業提高競爭力，增加獲利，未來新興市場股價有望反彈，不過高盛警告事情未必如此。
巴倫(Barronˋs)20日報導，高盛指出新興市場股價不夠低，難以迅速彈升。該行稱，這次賣壓更加更為嚴峻，企業盈餘隨之下修，和2013年美國減債風暴等不同。當下MSCI新興市場指數的本益比為10.7倍，高於2013年減債風暴時的8.2倍。值得注意的是，之前新興市場遭拋售時，企業EPS預估持平，因此能迅速復原。
與此同時，高盛強調，MSCI新興市場個股對已開發國家曝險極少，貶值無法幫助他們在歐美售出更多商品。高盛估計，MSCI新興市場企業對已開發市場曝險僅有8%、對國內和其他開發中市場曝險高達55%、對原物料曝險也有34%。由線圖看來(見此)，新興市場和原物料賣壓走勢幾乎完全雷同。要是新興市場股災是受原物料拖累，那麼台灣、韓國對原物料曝險較少，可能較有希望恢復元氣。台韓對已開發國家曝險分別為27%、16%，台灣營收更只有13%來自原物料。
金融時報(FT)19日報導，亞洲貨幣戰煙硝再起，如今貶值難以提高競爭力，這場貨幣大戰可說殺到流血，都沒有贏家。部分人士認為，亞洲出口疲弱導因於全球需求萎靡，沒有需求，再怎麼貶值都沒用。
先前人民幣貶值，外界解讀為中國點燃貨幣戰戰火。可是世界銀行(WB)研究包括中國等46國發現，想靠貶值提振出口，當前功效只有1990年代中期的一半。不僅如此，一個國家和全球經濟整合程度越高，貶值對出口的助力越小。世銀經濟學家Michele Ruta指出，這是因為過去二十年來，供應鏈全球化，許多商品的零件來自世界各地，抵銷了貶值的效用。
彭博社和金融時報(FT)報導，美國聯準會(FED)升息疑慮引爆新興市場賣壓，人民幣貶值讓開發中國再受重創，憂心全球成長引擎熄火、貨幣戰即將開打，導致今年從巴西到埃及股市都跳水20%、遁入熊市。MSCI新興市場指數年線更重挫14%、摔落六年新低。先前歐美股市相對抗跌，如今也撐不住了，不只美股栽跟頭，德國DAX指數和英國股市也都陷入修正。
Wells Fargo Fund Management策略師Brian Jacobsen表示，這是悲慘的一天，以往的賣壓通常起源歐美，接著擴散到新興市場，如今此一迴圈方向剛好相反。Craigs Investment Partners私人財富管理研究主管Mark Lister稱，先前估計市場將有修正，如今預言似乎成真。
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