實體需求帶動 明年銀價表現預期將超過黃金

2024/12/12 08:37

MoneyDJ新聞 2024-12-12 08:37:20 記者 黃文章 報導

金拓新聞12月11日報導,賀利氏貴金屬(Heraeus Precious Metals)報告表示,白銀近期的強勁表現預計將延續至2025年,且白銀價格表現有望再次超越黃金。今年至今,黃金期貨上漲33%,白銀期貨上漲36%。

報告指出,今年銀價表現在貴金屬中居冠,主要因為全球利率週期的變化,以及太陽能需求的增長和印度需求的回升,這些因素推動了白銀的實體需求與價格。報告強調,當前的金銀價格比處於較高水平達到84倍,顯示白銀相對於黃金仍被低估。假如金銀價格比回到歷史平均值的67倍,意味著白銀價格可能達到每盎司40美元。

報告表示,可能的經濟衰退或對白銀需求造成不利影響。美國殖利率曲線在2024年出現自1980年以來最長的倒掛期後重新正常化,這或預示未來6至12個月內可能發生經濟衰退。若工業活動因衰退而收縮,白銀的工業需求(除電力、電子和太陽能外)可能停滯不前。此外,印度的銀製品與銀飾需求可能因2024年進口激增後的週期性波動而下降。

報告表示,太陽能需求仍是白銀需求增長的主要驅動力之一,特別是在中國,其他國家也在推進千兆瓦級的裝機容量。此外,採用銀含量更高的TopCon型電池的普及將進一步支撐白銀需求。白銀回收量預計在2025年保持強勁,隨著白銀價格超過每盎司28美元,更多應用中的白銀回收將變得具有經濟效益,回收量可能達到12年來的新高。

報告表示,新的礦山投產和現有礦山的重啟可能為2025年的白銀初級供應增加約1000萬盎司(約比2024年增長1.2%)。同時,銅、鉛和鋅礦作為白銀的副產品,預計2025年也將增加產量,進一步提升供應。

報告預估,2025年白銀現貨價格將介於每盎司28至40美元之間。工業需求增長、太陽能需求擴張以及美元走弱(因聯準會可能降息)將共同支撐白銀價格,而白銀作為高波動性的金屬,將相對於黃金表現更佳。

世界白銀協會報告表示,2024年,全球白銀市場預計將連續第四年出現實物供應短缺(1.82億盎司),並可能在未來仍會持續。由於工業需求創下新高,加上珠寶和銀製品需求復甦,預計白銀需求將達到12.1億盎司,與此同時礦產供應則預估將僅增長1%。另一方面,白銀的投資吸引力上升,預計白銀交易所交易產品(ETP)將出現三年來首次年度淨流入。

(圖片來源:MoneyDJ理財網資料庫)

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