MoneyDJ新聞 2022-04-01 08:56:21 記者 郭妍希 報導
美國2年期、10年期公債的殖利率曲線31日尾盤倒掛(即短債殖利率高於長債)，暗示經濟可能即將衰退。與此同時，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、通稱小摩)坦承，英國央行(BoE)恐須讓經濟陷入衰退以治療通膨問題。
CNBC報導，紐約債市31日尾盤時，對Fed貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率來到2.337%、高於10年期公債殖利率的2.331%。兩者短暫倒掛後，基本都在2.34%附近徘徊。2年/10年殖利率曲線29日曾短暫倒掛又迅速翻正，為2019年以來頭一遭。
Bespoke發表研究報告指出，上述這條殖利率曲線倒掛，代表未來一年經濟有高於2/3的機率陷入衰退，未來兩年衰退機率則超過98%。不過，Bespoke研究顯示，1978年以來，當2年/10年殖利率曲線倒掛後，有六次股市仍持續走揚，標準普爾500指數在倒掛一個月後平均上漲1.6%，一年後平均上漲13.3%。
小摩認為，央行恐須讓經濟陷入衰退，才能解決通膨問題。Zero Hedge 31日報導，小摩發表研究報告指出，英國央行(BoE)面臨通膨問題，想要解決恐得進行令人不安的調整。
小摩相信，只讓國內生產毛額(GDP)成長停滯也許仍不夠。失業率及GDP成長模型顯示，即便2022年下半年GDP成長年率僅有0.5%，就業市況仍會非常吃緊。GDP成長率從第二季起停滯一年，也只會讓失業率略微增加0.3個百分點。
小摩的結論是，「經濟恐怕得衰退，才能確保就業市場的供需能恢復平衡，這牽涉到喪失信心、企業縮手，而不是GDP僅是技術性短暫衰退」。
值得注意的是，市場預測，聯準會(Fed)將在2023年降息三次，以拯救「硬著陸」的經濟。
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