MoneyDJ新聞 2026-11-06 10:07:45 黃文章 發佈
礦業週刊（Mining Weekly）報導，於紐約證券交易所及約翰尼斯堡證券交易所上市的金田公司（Gold Fields）週四公布2026年第三季黃金產量維持穩定，應占黃金當量產量達60.5萬盎司。第三季產量主要受到聖艾夫斯（St Ives）及南深礦（South Deep）穩定生產的支撐，以及塔克瓦（Tarkwa）與格魯耶爾（Gruyere）礦場產量改善的帶動。
金田公司執行長麥克·弗雷澤（Mike Fraser）表示：「我們預期第四季表現將更加強勁，主要受到聖艾夫斯礦場計畫提高開採品位、格魯耶爾礦場出售季末庫存黃金、塔克瓦礦場持續改善營運，以及薩拉雷斯諾特礦場維持強勁表現等因素帶動。上述因素支持我們預期全年黃金產量將達到240萬至260萬盎司全年指引區間的上緣。」
生產表現方面，塔克瓦礦場產量達10.1萬盎司，主要受惠於礦石處理量增加5%，以及選礦廠設備可用率提高；南深礦產量則年增4%至80,700盎司，反映開採量與礦石品位同步改善。
金田公司第三季維持成本達每盎司1,965美元，年增26%，主要受到金價掛鉤權利金增加、產金國貨幣升值、投入成本上升，以及黃金銷量下降等因素影響。由於許多產金國的礦業權利金與黃金價格連動，當金價上漲時，企業除了享有更高的銷售收入，也必須支付更多權利金。
金田公司預期全年維持成本仍可控制在每盎司1,800至2,000美元，維持原先指引，顯示管理層認為第三季成本增加尚未破壞全年營運目標。若第四季產量及銷售量改善，固定成本便有機會由更多產量分攤，進而緩和單位成本壓力。但若柴油、電力、設備及勞動力成本持續上升，或礦石品位不如預期，全年成本仍可能接近指引上緣。
金田公司的營運狀況也反映出金礦供應端的結構性限制。當金價處於高檔時，市場通常期待礦商提高產量，但實際上，黃金礦山無法像部分工業產品一樣迅速擴大供應。礦體品位、開採深度、設備能力、環境許可及基礎設施，都會限制產量增加的速度。部分礦場即使擁有較高的資源量，也必須經過長時間開發才能轉化為實際產量。
此外，金礦企業的獲利表現也與黃金價格的波動方向密切相關。若金價維持高檔，而企業能夠穩定產量並控制維持成本，將有助於擴大利潤、改善自由現金流及提高股東回報；反之，若金價回落，但能源、權利金及勞動力成本仍維持高檔，企業獲利便可能受到雙重擠壓。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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