MoneyDJ新聞 2016-12-13 11:11:22 記者 林詩茵 報導
被動元件鋁質電解電容廠商金山電(8042)今年在接單成長下，單月營收多維持年增成長，而11、12月因去年基期較高，營收終止年增表現，但整體來看，今年在客戶轉單效應，且公司持續增加應用端佈局下，全年營收將可維持年增近1成，獲利亦可回升；金山電表示，明年度成長動能將來自液晶電視(TV)和螢幕領域，同時，公司也擴大佈局電源產品線，尤其，部份日系廠商漸淡出中低階市場，更有利台廠接單。另外，金山電廣州新廠終於在第4季完成佈局，明年第1季將進入試量產階段，也為營運添動能。
金山電今年繳出亮麗好成績，前3季營收25.65億元、年增11.28%，毛利率32.85%、年增8.57個百分點，營業淨利4.81億元、年增79.5%，稅前盈餘4.87億元、年增60.2%，稅後淨利4.3億元、年增63.5%，EPS 4.18元，優於去年同期的2.53元。
金山電今年的營收動能一方面來自TV客戶的持續成長，同時公司對客戶的供貨滲透率亦見提升，加上公司積極擴大爭取客戶訂單，在PC、電源、伺服器各方面訂單均成長，尤其，日系同業接單策略為逐步淡出中低階市場，更有利公司訂單成長。
至於今年度的毛利率大幅跳升，則與原物料成本下降，及公司進行材料調整有關，後續毛利率走勢可平穩。
金山電第3季旺季表現已算暢旺，單季營收9.51億元，改寫歷史新高，EPS 1.90元，亦是歷史高檔水位；而公司10月營收營收居高達到3.37億元，完全不受十一長假影響，而11月營收雖小幅較10月和去年同期下滑，但仍穩居3億以上的相對高水位，達3.15億元，金山電指出，12月雖有季底盤點因素，但由於接單穩定，單月營收有機會維持10、11月平均水準。
法人以此估算，金山電第4季營收將站穩9.5億元，有機會維持第3季的高檔水位，而全年營收估成長近1成，達35億元，EPS也可重回5元大關以上，上看5.5元，將是近6年最佳成績。
金山電指出，公司對明年營運看法維持正向，主因廣州新廠將在明年1月起試產，過去公司因舊廠產能滿載，無法擴大產能，因此在新廠加入後，可望擴大接單動作，並為營運添動能。
金山電明年較看好的領域包括TV和電源，預料TV客戶的需求每年持穩成長，而電源則因擴大爭取訂單，也有機會扮明年營運動能；至於工業、雲端、PC/NB等，明年的訂單則以持穩看待。
法人則認為，近年來電子產品講究輕、薄、小，且搭載快速充電，因此在鋁電容的使用上，已有以固態電容取代傳統液態電容的趨勢，換而言之，固態電容的用量將見持續增加，尤其，部份日系廠商有淡出中低階市場情形，也讓台廠有更大的接單機會。
法人預期，金山電的固態電容產能過去全在泰國廠，月產能6500萬顆已滿載，而廣州新廠將首先以擴大固態電容產能為優先，而交期較長的傳統液態鋁質電容，也會是優先擴產的產品。
金山電則指出，除了既有較緊、較缺的產品外，公司也正積極佈局新規格的產品，目標為持續拓展中高階訂單；因此，廣州廠的產線會採取接單後於供給趨緊時，再慢慢開出的策略，營收雖不會短期飆升，卻可為長期帶來動能。
法人估，金山電明年在工業、雲端和筆記型電腦等應用電容產品領域的需求穩健，而TV和電源維持成長下，全年營收可再成長1成左右，EPS可站穩5.5元、挑戰6元。
