MoneyDJ新聞 2015-01-19 12:04:32 記者 郭妍希 報導
瑞士央行(SNB)意外棄守維繫3年的1.20歐元兌瑞郎匯率下限，讓市場開始關心中國大陸是否也會更動人民幣的匯率制度。
大陸長期以來隱然實施的「爬行釘住美元」機制，使得人民幣匯價經常高於其他主要貨幣。安倍經濟學(Abenomics)帶動日圓大幅走貶，已讓大陸出口飽受衝擊，現在歐洲央行(ECB)看來也準備在下週核准歐版量化寬鬆貨幣政策(QE)，加上瑞士央行不再購買歐元，歐元勢必會進一步走貶，讓人民幣面臨更多升值壓力。
根據彭博社報價，人民幣兌歐元在2014年總計升值近11%，而人民幣兌日圓2014年也升值了10.88%。
人民幣進一步走強，對大陸經濟恐怕不是什麼好消息。大陸即將在本週稍晚公佈2014年國內生產毛額(GDP)報告，市場普遍預估，大陸2014年的經濟成長率恐怕會創下24年以來的新低紀錄、難以達成政府預設的7.5%年度成長目標。
與此同時，大陸還得面對通縮以及資金流出大陸的問題。
人民幣走強、油價重挫讓通縮惡化，房市似乎也將帶動物價下滑；週末公布的最新官方數據顯示，12月大型城市的新屋售價較去年同期減少4.3%。
MarketWatch專欄作家Craig Stephen 18日發表專欄指出，根據美國銀行最新的研究報告，2014年第4季，外資流出大陸的淨額為1,200億美元，遠高於第3季的680億美元。大陸的貨幣供給量也在緊縮當中，大陸12月的M2成長率從11月的12.3%減緩至12.2%。
隨著資金日益外流、貨幣供給緊縮，中國人民銀行得用掉更多外匯存底才能維繫人民幣釘住美元的匯率政策。這會降低流動性，除非人行能放寬貨幣政策(例如調降存準率)。
不過，假如大家對人民幣喪失信心，那麼資金可能會進一步出走，在這種情況下，Stephen認為，大陸跟隨瑞士腳步、放棄釘住美元匯率政策的機率也會隨之上升。
資金正在流出大陸。barron`s.com 16日報導，摩根士丹利發表研究報告指出，截至1月14日為止當週，土耳其、菲律賓的吸金額最高，而大陸、智利則遭到贖回。其中，亞洲相關基金的失血額多達22.3億美元，居所有區域之冠，海外掛牌的中國A股ETF面臨投資人拋售，是亞洲基金失血的主因。其次則是拉丁美洲基金，失血額達到3.9億美元。
英國金融時報15日報導，EPFR Global的數據也顯示，截至1月15日為止當週新興亞洲股票型基金淨失血24億美元、連續第8週呈現淨流出，遠高於此前一週的3.0億美元失血額度，主要是受到外資淨贖回中國股票型基金21億美元的影響。
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