精實新聞 2014-01-07 11:07:50 記者 王彤勻 報導
中移動宣布將調整LTE通訊規格，從原本的5模調整為3模，且補貼重點可能集中於價格在千元人民幣左右的中低階機種，儘管對整體LTE市場規格的擴大有利，惟外資花旗(Citi)出具的最新報告則認為，此舉反而是為中國大陸本土的晶片廠商帶來機會，尤其將擠壓到手機晶片大廠聯發科(2454)力拱的八核晶片市場。因此，花旗除將聯發科評等從中立(Neutral)降至賣出(Sell)外，並將其目標價從435元砍至402元。另一方面，外資瑞銀(UBS)也不約而同，認為聯發科在TD-LTE晶片「還沒準備好」，且截至今年上半年為止，市場上恐怕都見不到搭載聯發科LTE晶片的產品推出，因此將聯發科評等從買進(Buy)降至中立，惟仍維持425元的目標價。
花旗分析，中移動將LTE通訊規格從原有的5模(TD-LTE/FDD-LTE/WCDMA/TD-SCDMA/GSM)調整為3模(TD-LTE/GSM/TD-SCDMA)，加上補貼重點可能放在價位僅千元人民幣的低價機種，可能促成中移動LTE智慧型手機的低價化，而侵蝕掉聯發科八核晶片(相對高價)的市場。花旗認為，中移動的舉措反而是為中國大陸當地的晶片廠商開啟了機會之窗。而為因應中移動補貼重點放在中低階機種的策略，高通(Qualcomm)和Marvell也都分別推出了低價的Snapdragon 410和PXA 1088晶片組，來進攻單價在千元人民幣左右的LTE智慧機市場，這對在LTE進展相對較緩的聯發科而言，勢必形成強烈的競爭壓力。
花旗更進一步指出，中移動於去年12月通過了8支LTE智慧型手機的認證，當中有6款採用高通LTE晶片，2款採Marvell晶片，顯然還沒有聯發科的位置。而隨著市面上千元人民幣LTE機種的放量，聯發科也勢必得調降3G八核晶片MT 6592的價格來搶市，聯發科今年顯然還有不少挑戰得克服。
瑞銀則觀察，中移動喊出今年將建置50萬個(500 thousand)TD-LTE基地台、同時銷售1億台(100mn)LTE終端產品的目標。相形之下，聯發科的TD-LTE晶片則尚未準備好，瑞銀認為，今年上半年市面上恐都見不到搭載聯發科LTE晶片的智慧型手機。
短線來看，瑞銀指出，因客戶仍會進行庫存調節，加上傳統淡季的影響，聯發科今年Q1營收恐會季減8%左右。
不過，里昂證(CLSA)則是獨排眾議，對聯發科持樂觀態度。里昂指出，聯發科與威盛(2388)旗下、擁有CDMA 2000技術的威睿電通擴大策略合作，而CDMA 2000規格約佔了中國智慧型手機銷售總金額的15%，在全球市場份額也達10%，具備一定的市場份量。
里昂分析，聯發科原本僅進攻3G WCDMA/TD-SCDMA/2G GSM的市場，CDMA則由市佔高達90%的高通獨霸、威睿居次。如今聯發科與威睿擴大合作，未來即可將威睿的CDMA 2000技術整進其LTE晶片中，等於聯發科未來可將其4G可能的市場，擴張至CDMA電信營運商的版圖，包括中國電信(China Telecom)、威訊(Verizon)都可望成為聯發科潛在的客戶。而未來絕大多數的智慧型旗艦手機，都將需要「6模」的4G基頻晶片，里昂看好，此舉將能讓聯發科在高階4G晶片的佈局，取得更理想的戰略位置。因此，里昂仍維持聯發科的買進評等，以及530元的目標價不變。
