MoneyDJ新聞 2026-09-15 11:42:40 邱建齊 發佈
工業電腦龍頭研華(2395)訂單動能並未受到漲價影響，除了接單出貨比(BB值)持續上升但仍保持在低於2的健康水準，也沒有客戶重複下單跡象，部分客戶甚至預付全額款項求按時交貨。此外，主要市場美國導入愈來愈多Design Win專案、今(2026)年上半年達4.44億美元，進一步累積未來營運能見度。
受到零組件成本攀升影響，研華Q2毛利率降至37.68%，其中GPU、CPU、MLCC、記憶體、PCB等科技零組件成本壓力尤重，法人表示，但研華零組件採購狀況已較Q2進一步改善，下半年獲利可望再勝表現亮眼的上半年，今年全年EPS有機會首度突破20元改寫新里程碑。
繼去2025年10月首次漲價後，法人指出，研華在今年針對板卡類產品約每兩週調整一次價格、系統類產品則每月調價，由此可轉嫁逾70%成本增幅。此外，研華已簽訂長期供應協議LTA並認證更多替代零組件供應商，同時逐步化解特殊規格PCB供應瓶頸，Q3供應充足度已較Q2進一步改善。
研華維持Q3毛利率與營益大致持平Q2看法，長期毛利率則看回升至39~40%去間；而隨營運規模擴大，營益率也將持續向上。
