MoneyDJ新聞 2026-06-22 11:06:28 數位內容中心 發佈
巨大（9921）在全球自行車產業庫存調整告一段落後，自有品牌市場已出現回溫訊號，但美國高階車款仍受CBP事件干擾，形成營運復甦中的主要變數。先前估算，相關事件影響約為營收3%至5%，約當1季出貨量。現階段，台灣生產的高階自行車出口至美國仍受限制，後續影響幅度仍要視審查進度與當地市場需求而定。
巨大的調整方向，聚焦供應鏈彈性與市場分工。一部分中低階車款已由台灣轉往越南生產並銷往美國，但高階產品牽涉研發、製程技術、供應鏈協作與人才配置，台灣仍是最高階技術研發與製造核心，短期內不會因CBP事件而將高階產線移往越南。這也顯示，在地緣風險與監管要求升高下，自行車大廠的全球製造布局已不只是成本考量，更是產品定位與供貨穩定度的競爭。
從需求面來看，巨大的自有品牌銷售已自2026年第2季開始改善，超過50項新品陸續上市，帶動門市流量與品牌互動升溫。2026年5月營收為53.57億元，年增5.81%。2026年前5月營收為234.28億元，年減15.26%。其中歐洲與中國市場成為主要支撐力道，德國市場營收年增約30%，中國市場也維持成長，顯示疫情後的庫存去化完成後，品牌端已逐步回到較健康的銷售節奏。相較之下，OE業務復甦速度仍慢於自有品牌，但跌勢已趨於收斂。
電動自行車仍是巨大中長期成長主軸。E-bike營收目前約占集團25%，主要來自OEM需求，未來自有品牌也有機會隨新品推出重返成長。美國市場除傳統高階車款外，ThrottleE-bike正成為新切入點。中國市場則受新國標帶動，昆山廠持續拉高生產動能，並透過約3000家OPlus線上線下據點深化通路經營。
產能布局方面，越南廠正扮演更重要角色。2025年實際產量約11萬台，2026年規劃產能提升至22萬台，第2期擴建將視市況推進。若第1期與第2期產能全數到位，最大產能可達100萬台。
