MoneyDJ新聞 2026-11-13 18:06:30 蕭燕翔 發佈
複合藥廠美時(1795)今日召開法說會，經營團隊表示，兩項美國重磅新品已完成上市準備，待取得FDA最終核准即可推出，預期將明顯改善營收、獲利及現金流，也有助於爭取更有利的再融資條件。因此，公司將海外可轉換公司債(ECB)發行期限延長至2027年2月3日，以配合新品上市時程及整體財務規劃。此外，公司已獲大股東PTT旗下子公司Innobic提供最高1億美元借款額度，可用於償還部分聯貸借款，增加資金調度彈性。
美時第三季營收73.65億元，調整後EBITDA為19.97億元，年增2%，但單季稅後虧損1.08億元，每股意外轉虧0.41元。累計前三季稅後淨利11.01億元，年減69%，EPS為4.18元。公司指出，第三季獲利低潮，主要受到美國血癌藥Lenalidomide等高毛利產品貢獻減少與韓國Qsymia轉換直銷模式的一次性影響，另併購Alvogen後導致營業費用增加、美國財務成本與匯損影響。
面對法人詢問前三季毛利率低於先前設定的全年目標，是否需要調整，經營團隊表示，全年毛利率達55%以上的目標，仍須仰賴美國新品上市貢獻。
針對融資安排，經營團隊表示，兩項新品上市後可望迅速貢獻營收及現金流，並運用新增現金降低美國業務負債及整體財務成本。若產品上市延至2027年，財務成本降低的時程也可能隨之順延，因此將ECB發行期限延長至明年2月，以爭取更有利的融資條件。公司強調，ECB僅是再融資選項之一，即使未發行，仍有其他方式推動資本結構優化。
此外，美時董事會已通過向大股東PTT旗下子公司借款，額度最高1億美元，可用於償還部分既有聯貸借款。經營團隊表示，PTT為公司最大股東，熟悉美時業務及長期發展策略，此次提供借款額度，除增加資金運用及償債彈性，也為整體再融資計畫提供額外資金來源。
美時也期待兩項美國重磅產品盡速上市，根據估計，兩者合計目標市場規模約30億美元，其中Cabozantinib(LP757)FDA審查目標日為今年12月23日，目標在學名藥競爭者進入市場前推出。經營團隊表示，兩項產品商業化準備已全部就緒，雖然FDA最終核准時間較原先預期延後，但取得核准後即可儘速上市，預期將對公司營收、獲利及現金流帶來顯著貢獻。
