MoneyDJ新聞 2026-10-16 13:25:10 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，瑞銀發表研究報告，預期騰訊(0700.HK)今(2026)年第三季收入年增7%，但經調整淨利潤將年減7%至650億元(人民幣,下同)，主要受人工智慧(AI)相關投資拖累；維持對騰訊的「買入」評級，目標價則由770港元下調至740港元。騰訊股價今(16)日早盤開高，盤初拉升至漲逾2.5%，隨後則漲幅見收斂，截至13:20左右暫報421.6港元、漲0.91%。
瑞銀指出，在遊戲業務方面，預計騰訊第三季中國國內遊戲市場收入年增12%，增速較上季17%有所放緩，但《王者榮耀》、《和平精英》等長青遊戲表現穩健，加上新遊戲如《金鏟鏟之戰》及《Valorant》亦為收入作出貢獻；國際遊戲業務預計增長則放緩至下跌3%水準。
廣告業務預期年增18%，較上季22%的增速放緩，主要受持續宏觀不利因素限制。金融科技及企業服務(FBS)業務預期年增8%，表現大致平穩；其中，支付業務增長雖放緩，但雲服務因晶片供應改善及AI Agent辦公工具「WorkBuddy」訂閱收入增加而略有加速。
瑞銀表示，考量到集團對AI策略的投入，預測騰訊今、明兩年的資本支出分別為2,500億元及2,300億元，可能會對短期利潤率造成壓力。報告認為，騰訊的AI進展正面，包括HY4.0模型、「WorkBuddy」及微信智能代理「小微」的測試推出；其中，「WorkBuddy」的每日token使用量由6月至8月期間增長5倍，顯示企業市場需求強勁。此外，「WorkBuddy」與騰訊生態內的其他辦公室應用整合，亦有助擴大其企業用戶基礎。
展望未來，瑞銀認為，以明年預測本益比約13倍計算，騰訊目前估值具吸引力；此外，騰訊管理層執行能力強、核心業務現金流穩健、微信生態具備AI變現潛力，加上約9,000億元的投資組合可逐步釋放價值，均為長期投資的正面因素。
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