MoneyDJ新聞 2017-04-06 11:04:54 記者 郭妍希 報導
最新發布的聯邦公開市場委員會(FOMC)紀錄，有三大重點，分別是未來升息的路徑、央行要如何因應龐大的資產負債表規模，以及官員們對美股的看法。紀錄顯示，聯準會(Fed)官員認為，會在環境許可下調整利率路徑，而資產負債表規模應在今(2017)年稍晚縮減，至於美股則已經頗高。
Zero Hedge、路透社等多家外電報導，Fed的資產負債表規模已因2008-09年金融海嘯的止血行動而膨脹至4.5兆美元，而根據美東時間5日下午2點發布的FOMC 3月14-15日會議記錄，多數與會官員認為，只要經濟繼續如期發展，聯邦基金利率就能緩步調升，而公債、不動產貸款抵押證券(MBS)到期後本金再投資的策略則可在今年稍晚開始修正。
不過，許多與會官員強調，央行應該以「被動」且「可以預測」的方式，縮減資產負債表規模，且部分人還指稱，假如經濟受到重創、必須以降息因應，那麼FOMC也應重新啟用再投資策略。
與會成員普遍認為，全面停止再投資，比較容易跟市場溝通，也能讓資產負債表的規模更快恢復正常。為了讓資產負債表的規模和組成快速回歸正軌，一名與會官員認為，可以在減碼MBS時設定最低速限，並在必要時出售MBS來維持速度。
除此之外，部分與會官員則認為，美股已經來到頗高(quite high)的位置。
紀錄顯示，在談論到金融市場的發展時，與會成員提到，即便近幾個月來長期利率走升，金融環境還是相當寬鬆，持續支持經濟擴張。許多官員們討論了過去幾個月美股跳漲的背後意涵，數名成員認為，這能為寬鬆的金融環境做出貢獻。
一些成員則相信，美股最近走強，並非因為投資人預期經濟成長將轉強的關係，而是人們對稅改有所期待、或是因為投資人對風險的忍耐度增加。部分成員則說，從各種評估標準來看，美股都已經相當高。
上述消息傳來一度帶動美國公債價格走軟、殖利率跳升。長天期公債殖利率的上漲幅度特別大，因為暫停或逐步退出到期債券再投資的策略，會讓長債的需求明顯萎縮。
不過，分析人士指出，投資人在仔細分析紀錄後發現，Fed的升息步調其實還是偏向溫和的鴿派，這也導致長、短債殖利率回吐稍早漲幅。MarketWatch 5日報導，Seaport Global Securities經理Tom di Galoma指出，Fed比大家想像還要偏向鴿派。他說，FOMC與會成員把焦點放在如何縮減資產負債表規模，但卻只想以被動的方式解決問題，並沒有像市場原先預期的那樣，實際擬定作戰計畫，這讓投資人感到失望。
Tradeweb報價顯示，紐約債市4月5日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率在揚升至1.286%後，尾盤拉回至1.246%；10年期公債殖利率下跌0.2個基點至2.352%，盤中一度在FOMC紀錄公布後跳升至2.382%；30年期公債殖利率上漲0.1個基點至3.002%，盤中一度跳升至3.026%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。
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