MoneyDJ新聞 2017-02-21 10:07:55 記者 賴宏昌 報導
美國聯準會(FED)前主席葛林斯班(Alan Greenspan)擔心1970年代的「停滯性通膨(stagflation)」死灰復燃。經濟停滯、通膨攀高的證據在哪？
華爾街日報報導，經濟合作暨發展組織(OECD)20日公布，2016年OECD會員國(總計有35個)經濟成長率報1.7%、創2013年以來最低增速，較2015年的2.4%短少0.7個百分點。OECD數據顯示，2016年第4季會員國經濟產出季增0.4%、遜於第3季的0.5%增幅。
OECD將在3月初公布新經濟預測數據。國際貨幣基金組織(IMF)上個月表示，2017年全球經濟成長率可望自2016年的3.1%升至3.4%。
2017年1月美國汽油類消費者物價指數(CPI)年增20.3%、創2011年10月以來最大升幅(見圖，圖片來源：FRED)，帶動整體CPI年增2.5%、創2012年3月以來最大增幅。美國1月實質(經通膨因素調整後)平均週薪年增率報-0.6%，創2011年11月以來最大跌幅(zerohedge)。
汽油價格飆漲是因為供給短缺？能源情報署(EIA)公布的數據顯示，截至2月10日當週美國汽油庫存較前一週擴增1.1%(284.6萬桶)至2.59063億桶、創1990年1月開始統計以來新高，今年迄今僅有一週(2月3日當週)呈現縮減。
根據美國商務部在1月27日公布的先行估計報告(advance estimate)，2016年第4季實質國內生產總值(GDP)成長年率經季節性因素調整後報1.9%、創2016年第2季(1.4%)以來最低增速。
依據上述先行估計報告來計算，2016年美國實質GDP成長率報1.6%、創2011年以來最低增幅，遠低於2015年2.6%增幅。2010年經濟復甦迄今、美國經濟成長率平均為2.1%。
美國勞工統計局2月2日公布，2016年全年美國非農業生產力成長率報0.2%、創2011年(0.1%)以來最低增幅，同時也是過去10年來第2低紀錄。生產力主要是由勞動力技能、工具(設備、軟體)以及總要素生產力(TFP)來決定。
葛林斯班在接受《黃金投資人(Gold Investor)》訪問時表示，生產力成長停滯已有一段相當長的時間、特別是在已開發國家，過去5年美國與其他已開發國家每小時產出年成長率平均僅有0.5%、遠低於在此之前的近2%，影響所及GDP以及人們的生活水平也跟著停滯不前，也因此才會有所謂經濟民粹主義的興起。
他提到，上一次出現停滯性通膨(stagflation)要追溯到1970年代、當時的FED主席Paul Volcker將聯邦基金利率升至20%之後才成功地控制住通膨氣焰，但願歷史不要再度重演。
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