MoneyDJ新聞 2015-11-23 09:59:05 記者 陳祈儒 報導
樺漢科技（6414）第三季財報與10月營收優於預期；近兩個月客戶密集拉貨，洽談之中的併購案應等到明年初才反映在營收上，樺漢初估，11~12月份單月營收會低於前兩個月（9月與10月）平均水準。法人預期，因CB轉換、第四季樺漢股本微增至6.9億元，單季營收若高於26億元，全年EPS約12元，每股獲利高居同業之冠。
樺漢表示，今年底前新的併購案，仍還洽談之中。不排除12月底之前對外宣布併購與結盟成果；若談判稍有延後，也可能待2016年1月份再公布。等雙方談妥後，才能挹注樺漢合併業績。
（一） 樺漢2016年網路設備、金融設備接單成長：
樺漢今年營運成長，除了集團持股38.7%瑞祺電（6416）資安設備之外，美國網路設備客戶是最重要的訂單來源。
美國網路設備客戶屬於ATCA Blade產品；該客戶持續更換新型，持續激勵樺漢2016年營收走高。
至於ATM產品方面，2016年終端的銀行客戶持續有正常更新換機訂單。
（二） 樺漢Q4營收稍低於Q3，全年EPS約12元：
今年9月與10月份，客戶密集下單大單，激勵第三季創下新高峰，第四季營收也有機會達單季次高水準。樺漢表示 ，客戶近月集中下單、第三季營收高於預期，初估第四季營收應該會回到正常水準。
樺漢今年7月份已有股東轉換手上的公司債，股本擴增至6.88億元。樺漢10、11月陸續也投資人轉換公司債，預計今年第4季財報公布時，股本可能接近6.9億元。
法人以年底股本向上微增，毛利率穩定在18%水準，預估樺漢全年EPS約12元，將是IPC產業今年的每股獲利冠軍。
（三）樺漢併購案還再談，亦不排除策略聯盟：
月前法人說明會中，公司表明年底之前會有新的併購成果。據悉，12月有機會開花結果，但亦不排除要等到2016年的1月份才對外宣布。
過去的「併購、交換股權」並非惟一方式，也可能從「策略聯盟」模式下手。
樺漢不只想併購硬體與製造，尤其是母集團鴻海（2317）在機構、組裝上有豐富經驗。未來也評估關鍵零件、軟體技術，或是有設計能力的團隊。
雖然外界都很關心樺漢又整併了下什麼廠商，但是，其實「併購」並非樺漢擴張的最終目的。
樺漢想提供給客戶的，是一個研發能力強的「平台」，讓不同領域客戶找樺漢下單；這些品牌客戶只要安心打行銷戰與攻城掠地，工業電腦、網路機櫃、手持裝置與連網終端等製造端，就交給樺漢來完成。
