MoneyDJ新聞 2026-03-12 09:24:24 黃文章 發佈
《MINING.COM》報導，麥格理集團（Macquarie Group）報告表示，隨著全球最大鎳生產國印尼限制產量的政策開始對市場產生影響，今年鎳價可能進一步上漲，並可能使全球鎳市場在今年轉為供應短缺。2025年12月，印尼政府宣布大幅收緊並加強管制鎳供應配額，以應對全球供應過剩並提振低迷的價格。
隨著全球市場持續收緊，由麥格理策略師吉姆·列儂（Jim Lennon）領導的團隊預計鎳價仍有進一步上漲空間，以反映下游產品價格上升所帶來的成本增加。報告指出，印尼鎳礦在國內市場的溢價提高，已推動鎳生鐵價格上漲近3000美元，並支撐倫敦金屬交易所鎳價的上升。
報告認為，鎳價格正形成每公噸17,000至18,000美元的底部區間。3月11日，LME期鎳上漲1%至每噸17,720美元。麥格理還指出，如果中東地區的硫磺供應中斷情況持續，也將對既定的生產計畫造成負面影響。此外，一些原本規劃中的新產能擴張計畫也可能出現延遲。
報告指出，鎳價仍存在進一步上漲的可能，原因是由於印尼的限制措施，今年全球鎳產量可能不會增加，這可能使全球市場由先前預測的9萬噸供應過剩轉為供應短缺。日本住友商事（Sumitomo Corporation）則是預估，2026年鎳市場的過剩量可能達到25.6萬噸。
印尼在全球鎳產業中的地位極為關鍵。該國不僅是世界最大的鎳礦生產國，同時也是鎳冶煉與加工產能增長最快的地區。過去十多年，印尼透過限制原礦出口並鼓勵國內冶煉投資，使得大量鎳生鐵、鎳冰銅以及電池材料產能在當地快速建立。這一政策大幅改變了全球鎳產業鏈結構，也使印尼逐漸成為影響鎳價格與供應的重要力量。
產業鏈中的技術與原料限制也正在影響鎳供應。紅土鎳礦中的褐鐵礦資源供應不足，使得高壓酸浸工藝所需的原料出現瓶頸。同時，印尼莫羅瓦利工業區發生的尾礦壩事故，也對混合氫氧化物沉澱產量造成衝擊。這類中間產品是製造電池級鎳材料的重要原料，因此產量低於預期將直接影響新能源產業的供應鏈。
近期數據也顯示產量增長已經出現放緩跡象。今年一月至二月期間，鎳生鐵產量較去年同期下降約一成。部分原因是礦石品位下降，另一部分則是部分冶煉爐轉而生產鎳冰銅。由於鎳冰銅在結算收益方面更具吸引力，企業傾向調整產品結構，以提高盈利能力。這種產業結構調整在短期內可能進一步減少鎳生鐵供應。
綜合來看，全球鎳市場正處於由過剩向平衡甚至短缺過渡的關鍵階段。印尼政策調整、原料供應限制、冶煉產能變化以及新能源產業需求增長，共同塑造了新的市場格局。如果印尼持續嚴格控制礦石供應，而全球電池產業需求保持強勁，鎳價在未來幾年可能逐步走高。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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