MoneyDJ新聞 2016-07-04 09:01:10 記者 陳苓 報導
2016年過了一半，上半年股市贏家和輸家到底是誰？道瓊追蹤各地主要市場指數發現，今年上半新興市場報酬大獲全勝，阿根廷、俄羅斯、巴西的漲幅冠全球，歐洲和東亞國家則表現墊底(圖表見此)。
MarketWatch 1日報導，以當地貨幣計價，阿根廷的Merval指數表現最耀眼，上半年大漲25.77%。去年12月阿根廷新總統Mauricio Macri上任以來，減少資本管制，並與債權人達成協議，消除了2001年阿根廷倒債的陰影，帶動股市大漲。阿根廷前景好轉，指數編撰機構MSCI明晟表示，將開始為期12個月的審查，決定是否把阿根廷從邊境市場升格至新興市場。
亞軍和季軍都是新興市場國家，第二名是俄國RTS指數，漲幅達22.95%，再來是巴西，報酬為18.86%。另外，未列入表中的祕魯，漲幅也很驚人，高達近40%。祕魯也是新興市場國家。
上半年表現最差是歐豬國家，義大利排名墊底，受銀行業體質憂慮影響，該國的FTSE MIB指數重挫24.37%。西班牙的IBEX 35指數也挫低14.47%。另外，中國和日本股市也出現兩位數跌幅，日經225指數暴挫18.17%，中國上證指數也大跌17.22%。
上半年新興市場表現突出，部分人士認為未來持續看好。英國脫離歐盟，可能迫使各國央行競相降息救經濟，此種情況下，高殖利率的新興市場有望躍居市場寵兒，吸引資金流入。
華爾街日報6月30日報導，究竟英國脫歐會讓投資人對風險資產胃口全消；還是會因為低利率，湧向新興市場追求較高報酬？Broyhill Asset Management投資長Chris Pavese預料，市場將在極度樂觀和極度悲觀之間擺盪。從過往經驗看來，要是新興市場並非市場震盪的禍首，或可快速反彈。以2008年全球金融海嘯為例，亞洲和拉丁美洲股市在原物料榮景拉抬下，一年後就回升到接近海嘯前的水位。
需要注意的是，新興市場若要續強，美元是觀察重點。要是美元持續走高，中國可能會被迫貶值人民幣，拖累成長，不利新興市場；中國是新興市場原物料的重要消費國。另外，美元過強也會導致新興國家的償債成本大增，提高倒債風險。
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