MoneyDJ新聞 2018-02-14 18:53:04 記者 郭妍希 報導
道瓊工業平均指數一週內兩度狂跌逾千點，基金經理人在減碼持股的同時，對債券這個「避險天堂」的配置比例卻不增反減、創下20年低，現金部位則拉高，觀望氣氛相當濃厚。
CNBC、Zero Hedge等外電13日報導，美銀美林最新公布的調查顯示，基金經理人的債券配置比例為淨減碼69%、創該證券20年前開始進行這份調查以來的新低紀錄，股市的配置則較1月份調查到的比例狂減12個百分點至淨加碼43%，減幅創兩年高。
調查顯示，六成的專業經理人警告，通膨跟債市遭遇的麻煩，恐引爆「跨資產類別的崩盤走勢」(cross-asset crash)。這些經理人的現金部位也從1月的4.4%上升至4.7%。
美銀美林投資策略長Michael Hartnett說，雖然2月調查顯示現金部位拉高，股票配置也降低，但兩者如今的水位，皆還無法讓投資人安心執行「逢低買進」的策略。
另一方面，美銀美林的「牛熊指標」(Bull & Bear Indicator)也僅從8.5點略降至8.4點，依舊在「賣出」領域，暗示美股可能會再次測試最近的低點。
基金經理人並認為，做多「FAANG」(即臉書(Facebook Inc.)、蘋果(Apple Inc.)、亞馬遜(Amazon.com Inc.)、Netflix Inc.和Google母公司Alphabet Inc.)與「BAT」（即百度、阿里巴巴和騰訊），放空美元與波動性，是目前最擁擠的交易。
美銀美林1月26日在美股慘崩前夕就曾發表研究報告指出，股票型基金過去一週吸金額(3,320億美元)刷新了歷史高，而該證券編撰的「牛熊指標」也跟著上衝至7.9點，創2013年3月高，觸發了五年來最為強烈的賣出訊號。
根據統計，美銀美林的「牛熊指標」自2002年以來曾觸發11次賣訊，成功機率百分百，而一旦觸發，美股接下來三個月平均會從高峰修正12%。根據該證券預測，標準普爾500指數可能會在2月或3月份拉回至2,686點(1月30日的收盤是2,822.43點)。報告並稱，美元若反彈、可能在未來數週引發風險趨避潮，進而促使美股拉回。(全文
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