MoneyDJ新聞 2018-01-19 17:38:28 記者 王怡茹 報導
全球經濟迎來了久違的同步增長，在強勁的需求支撐下，原物料市場可說是熱鬧滾滾，而追蹤19項大宗商品價格走勢的路透傑富瑞CRB指數也創下逾2年(創2015年10月20日)來高點，相對不少法人看好景氣增溫及利率趨升將帶動通膨走揚，認為今(2018)年原物料行情可望續俏。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)分析，全球景氣進入中後半段循環，此階段全球經濟環境逐步加溫，推動原物料需求，且往往超過供給，將有利原物料報價與股價表現。而隨著通膨帶動利率趨升，以過去美國市場為例，面對升息與通膨成長投資環境，原物料類股走勢亦優於其他資產類別。
葛瑞森指出，近期工業基本金屬大漲，主要歸功於前幾年全球金屬礦產業業者資本支出的削減循環所致，而近期並未看到礦商大幅度的提高資本支出。另外，全球新能源車產業蓬勃發展，提升未來對於大量工業金屬的需求，加上中國19大會後確認環保議題將持續成為未來習政府主軸，使傳統原材料供給緊縮趨勢可期，其中最看好銅、鋁、鎳和鋅礦。
元大投信副投資長吳宗穎表示，伴隨全球景氣強勁復甦，2018年原物料有望全面走揚，其中最看好黃金後市，主要是因為全球已找不到新的大型黃金礦脈，預期未來幾年供給將快速下降，同時在產量縮減趨勢，加上通膨升溫、避險需求仍存等因素加持下，將提供金價有力支撐，年底前有機會來到1,500美元/盎司，建議投資人追蹤黃金價格而非黃金類股。
針對近期國際油價創下逾3年新高現象，吳宗穎表示，美國頁岩油供應的情形將持續牽動2018年原油走勢，若油價來到70美元/桶水位，幾乎所有公司皆獲利，將會進一步增加產量，並對油價造成壓力，因此推估2018年油價走勢將持平，再向上飆升的空間有限。類股選擇上，看好能源上游產業，尤其頁岩油公司會越來越興旺，較不看好國際油廠。
至於農產品方面，2018年反聖嬰年的機率高達7成以上，氣候異常持續，且目前黃小玉價格處於歷史低檔區，值得關注。而美元強弱對商品市場的影響上，吳宗穎認為，商品價格不一定跟美元掛鉤，只有在供需弱的時候才是美元主導一切，而現階段全球需求面相當強勁，將會是推升價格走高的主力。
CRB指數近1年走勢圖：資料來源：Bloomberg，統計至2018/01/19。