MoneyDJ新聞 2025-12-15 09:01:02 邱建齊 發佈
專業環保工程廠山林水(8473)受惠重大工程推進與營運結構優化，今(2025)年前三季合併營收36.04億元、年增63%，歸屬母公司淨利3.72億元、年增131%，EPS達2.05元、遠優於2024年同期的0.94元及2024年全年的0.97元。展望未來，公司表示，將以高階水處理與生質能雙引擎驅動成長，透過技術深化與管理升級，持續擴大在循環經濟領域的影響力，對2026年營運抱持審慎樂觀態度，並將持續評估最適資本配置為股東創造長期價值。
隨著過去幾年影響財報的舊有工程進入結算階段，負面因子已實質排除，山林水指出，2025年最顯著的財務成就在於毛利波動率收斂；相較過去季度毛利的大幅震盪，2025年前三季毛利率走勢回歸平穩、累計毛利率穩守24%，顯示公司已擺脫過去因單一工程影響獲利的模式，進入營運可預測性高、獲利結構穩健的新階段。
在核心成長引擎方面，山林水定調為「協助政府解決高科技產業用水問題的戰略夥伴」，目前公司手握在建工程存量92億元、水務操作合約存量206億元，合計營收能見度達300億元。
針對高階水處理的競爭優勢，業務技術部協理林英傑(圖左一)表示，山林水擁有全台25%污水廠市佔率與長期累積的操作經驗，這是公司最大的護城河，不只提供穩定操作服務，更導入AI大數據優化，例如在永康再生水廠達成70%節藥效益，這種數據化的技術實力，也是能拿下楠梓再生水案並順利續約中科園區污水的關鍵。
針對第二成長曲線則鎖定廚餘生質能市場，山林水指出，因應2027年起全面禁止廚餘養豬的政策方向，全台每日將出現超過1,000噸廚餘去化缺口，旗下禾山林(台中外埔綠能生態園區)是全台第一座成功穩定商轉的生質能發電廠，已累積6年運轉數據，創造超過1,450萬度綠電，目前積極推動禾山林第二期整建計劃，協助解決迫切的熟廚餘去化問題，並轉化為穩定基載電力與有機肥，落實真正循環經濟。
除了業務拓展，董事長郭又綺(圖中)指出，結合其過去管理顧問與科技新創背景，山林水已將決策機制從傳統單線簽核，升級為重大決策小組強化風險控管，並導入數位儀表板與AI技術，實現精準成本監控。公司現在追求的是有品質的成長，透過系統化的管理升級，能確保營收規模擴大的同時，獲利能力也能同步提升。
