MoneyDJ新聞 2018-10-23 17:34:56 記者 王怡茹 報導
在美國10年期公債殖利率大幅彈升以及美國聯準會(Fed)維持升息等因素干擾下，近期整體債市表現相對承壓。不過，投信業者表示，亞洲國家基本面良好，隨著亞債第四季供給干擾降低，且殖利率來到近5年高點，現正是進場布局的時機。
根據金融研究公司Creditsights發布的10月調查報告，亞債第三季發行金額為500億美元，較去(2017)年同期減少36%；2018年以來累計發行量僅1930億美元，年減22%。其中，1480億美元為投資等級債，年減11%，而高收益債僅發行340億美元，年減44%。
柏瑞投信指出，2018年以來中國高收益房產債的總發行量雖然下滑，但淨發行金額卻增至204億美元，高於2017年同期的164億美元，顯示發行者已多預籌資金。隨2018年第三季的融資需求高峰已過、中國境內利率下滑、發債額度審核趨嚴，預期第四季亞高收債的發行將明顯趨緩，成為支撐因子之一。
就殖利率來看，柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示，亞債10月中旬的殖利率水準約在5.7%左右，為2013年Fed開始縮減購債規模以來的高點，相對誘人。此外，亞債的波動度也是新興市場債相對較低，可說是現階段金融市場震盪時的好選擇。
就區域來看，施宜君指出，由於企業業績亮眼與中國央行維穩人民幣決心，使得人民幣近期的貶值與境內外利率上揚對於中國房產企業財報的影響沒有想像中嚴重。另外，印度和印尼貨幣2018年來大幅貶值，但雙印企業皆已善用自然和金融工具避險，所以在財務上的影響亦有限。
至於策略上，施宜君說，中美貿易戰發展與美國期中選舉結果將成為未來關注焦點，預期債券市場走勢相對震盪，因此會視美債殖利率走勢調整投資等級債券部位與存續期間，並擇機增加亞洲高收益債券的部位，並密切留意亞債後續的波動風險。
