MoneyDJ新聞 2015-09-14 11:45:29 記者 郭妍希 報導
隨著中國經濟趨緩，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.，通稱小摩)、野村控股(Nomura Holdings Inc.)認為，全球公債殖利率將受到擠壓，因此就算聯準會(FED)打算升息，仰賴利息收入的債券投資人恐怕仍難逃報酬萎縮的命運。
彭博社14日報導，美銀美林指標顯示，就在中國公布工廠產出下滑至三年低、出口活動失溫之後，全球公債的平均值利率便開始滑落，本季迄今已下滑8個基點、來到1.64%。摩根大通亞洲固定收益、貨幣暨原物料部門主管Ben Sy表示，隨著中國成長趨緩，全球股市、固定收益資產的報酬率都可能在未來幾年雙雙減低，這是因為中國是驅動全球成長的主要動力，報酬偏低將成為新常態。
野村信貸分析師Gaurav Singhal也說，中國對全球國內生產毛額(GDP)成長率的佔比太高，因此中國趨緩勢必會壓抑股票、固定收益資產的殖利率。
聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在本週(9月16-17日)召開貨幣政策會議，FED到時候究竟會不顧一切升息、或是會受中國經濟趨緩引發股災的影響而暫緩動作，全球投資人都在屏息以待。
美國公債市場目前面臨諸多亂流拉扯。華爾街日報11日報導，中國經濟趨緩在過去數週引發全球金融市場大地震、讓美國公債的需求攀高，但FED即將升息、卻又讓公債價格受到壓抑。另外，外國央行為了提振經濟或阻貶自家貨幣，紛紛出售美國公債，也使債市前景更加混沌不明。
世界銀行(World Bank)首席經濟學家Kaushik Basu認為，全球經濟還未站穩腳步，假如FED在此時升息、則恐在新興市場(emerging markets, EM)引發「恐慌與動亂」。英國金融時報9月9日報導，Basu在接受專訪時指出，就算FED已將升息的可能性廣為宣傳，然而只要利率一調高，資本還是會從新興國家出逃、從而導致新興貨幣大震盪，美元走升也將衝擊美國經濟。雖然他不認為FED升息會引發大災難，但這肯定會在短期內引發亂流。
Basu說，世銀原本在6月估計今年的全球經濟成長率將達到2.8%，如今隨著中國、巴西等新興國家火車頭動力漸失，美國等工業大國復甦又弱，再加上過去兩週來在中國金融市場發生的事件(人民幣貶值、陸股重挫)，整體局勢看起來比6月時還要險惡、全球的經濟成長率也將有下修的風險。
不過，雖然國際貨幣基金組織(IMF)、世銀最近紛紛呼籲FED暫緩升息，但根據英國金融時報、華爾街日報報導，有「央行的央行」稱號的國際清算銀行(Bank of International Settlements；BIS)13日卻在最新的季度報告中警告，全球爆發金融海嘯之後的超低利率才是新興市場陷入困境的罪魁禍首，問題已經盤根錯節、別指望各國央行能解決這些難題。
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