精實新聞 2013-07-12 07:38:05 記者 蕭燕翔 報導
QE退場傳言導致全球債市殖利率反彈，金管會最新公布國內金融業壓力測試結果，在最壞的情況下，以美國10年期公債殖利率5月初到7月初反彈100點、台債同期殖利率走揚40點及台股下跌100點計算，對壽險業的淨值最大影響數為2,367億元。不過，金管會副主委王儷玲強調，壽險保費收入、債券避險等，都可彌補損失，且6月底整體壽險淨值反較首季不減反增近300億元，衝擊低於預期。
聯準會5月下旬釋出QE可能退場的訊息，利率最為敏感的公債市場殖利率急彈，因去年第三季不少壽險業考量操作彈性，將持有到期債券轉列備供出售，市場憂心此波殖利率反彈恐嚴重衝擊淨值。
為降低外界疑慮，金管會也首度對外公布國內金融業針對QE退場的壓力測試結果。以5月初到7月初為基準，美國10年期公債殖利率由1.63%反彈至2.68%，上揚超過100基點；國內10年期公債殖利率則由1.17%反彈至1.58%，走升也超過40基點。
以美國與國內公債殖利率走揚的幅度試算，在不考慮其他收入及避險下，對壽險業的淨值最大影響數分別為1,500億元及760億元。假設同期台股再下跌100點，壽險淨值也會減少107億元。也就是說，假設同期全部發生，對壽險淨值的最大影響數達2,367億元。
不過，王儷玲強調，壽險業的保費收入及債券避險，可以彌補淨值損失，且因第二季壽險業認列不動產增值利益，且積極實現有價證券利益，整體壽險業6月底淨值還從首季的5,937億元增至6,229.89億元，季增293億元。
且在資本適足率(RBC)部分，王儷玲說，除了5家原來RBC就低於200%的壽險公司外，其餘影響不大，金管會不需祭出暫行措施。
除壽險業外，其他金融業的影響部分；根據金管會公布，假設債券利率上升50基點，國銀淨值將減少275億元，但同期利差也會上升，對淨值衝擊減緩。而高收益債雖一度爆發贖回潮，其中6月淨贖回達771億元，但本月初到10日止，已轉回淨申購，顯示市場已趨穩。
