精實新聞 2012-07-12 08:50:50 記者 陳怡潔 報導
最新「摩根2012年上半年度理專調查」結果出爐，調查全台近千名理財專員對投資環境的看法後發現，近8成（77.39%）理專建議2012下半年投資組合應「重債輕股」，僅有1成（12.07%）理專建議股先於債（見上表），其中最多理專（37.9%）建議採取股3債7配置，另有28.6%理專建議股4債6，顯示今年「債券基金當道，股票基金變配角」。論及下半年產品，高收益債券推薦人氣攀升至63.45%、新興債券基金以38.53%居次；股票部分則以亞洲基金（32.82%）和東協基金（30.19%）最值得期待。
摩根投信執行董事邱亮士指出，歐債歹戲拖棚讓市場深感疲態，進入第3季，簡單而言，風險仍看歐洲，機會就看中美。目前觀察，中美兩國景氣仍屬持穩，支撐全球經濟溫和成長，若歐盟諸國凝聚改革共識，金融市場將能擺脫歐債危機的反覆折磨，風險性資產第3季表現可望優於第2季。
針對本次對全台近千位理專進行調查結果，邱亮士指出，比較理專們對今年上半年、下半年的股債配置建議，差異並不大，同樣維持債先於股的主軸，仍有將近8成、高達77.39%的理專們建議下半年應該配置債券勝於股票，僅有1成（12.07%）理專建議股先於債，與前次調查差距僅約2%，顯示理專或許認為下半年全球投資氣氛會優於上半年，但對股債配置仍採取較保守建議。
邱亮士也指出，今年很明顯可以發現「債券當道、股票靠邊站」的情況，投資人對債券基金的興趣也遠高於股票基金，尤以波動度低於股票的高收益債券和新興市場債券最受青睞，且處於微利時代，若債券基金或多重收益基金能定期配息，則這種收益型基金購買度更高。
此一銷售現象同樣反映在理專調查結果中，詢問近千名理專未來6個月強力推薦的債券基金，高收益債券基金可說是一枝獨秀，多達63.45%理專表示會優先推薦給客戶，相較前次調查（2011年12月）時的32.5%推薦率，高收益債券的身價可說是再上一層(見下表)。其次，新興市場債券基金以38.5%的推薦率居次，維持前次調查時的36.9%的水準。再者，複合式債券的觀念也愈來愈普及，該類債券投資標的除公債外，也一舉涵蓋國庫券、MBS機構債等。至於美債和投資等級債券的賣點則是安全至上。
股票基金部分，亞洲有重回主流之姿，亞洲基金和東協基金本次調查分別獲得32.82%和30.19%推薦率，分居本次前2名，相較前次調查（2011年12月）時37.2%和16.6%推薦率，可以發現東協推薦度增加不少。而美國基金推薦率也上升到24.37%。
邱亮士分析，債券基金的低波動特性，促使債券重要性大為提升，但理專們仍希望在低利率環境中，尋找收益率相對較高的債券基金，因此，收益型產品 —如高收益債和新興債，順勢佔得有利位置，且配息基金具備落袋為安的特性，也深受國內投資人喜愛，從近年檔數愈來愈多可見一斑。
儘管投資氣氛捉摸不定，但若評估客戶投資狀況，高達83.64%理專認為客戶2012下半年投資組合會賺錢，其中，70.91%理專認為合理的投資組合報酬率應該落在10%以內。展望2012全年投資組合報酬率，受累於上半年市場表現不佳，反而有65.54%理專認為客戶全年投資會賠錢，其中31.61%理專認為報酬率會在 -10%之內；仍有21.73%理專認為客戶2012全年是有機會賺錢的。
