MoneyDJ新聞 2019-04-02 12:18:02 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)的貨幣政策立場大幅轉鴿，全球債券殖利率也日益下滑，摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)認為，在這種環境下，走勢跟債券類似的公共事業類股及不動產投資信託(REITs)，是不錯的投資標的。
CNBC報導，大摩證券策略長Michael Wilson 1日發表研究報告指出，公共事業類股及REITs通常跟債券價格呈現正向關係，這些證券的表現未來看漲，主因經濟前景疲弱、將持續壓抑殖利率。
Wilson認為，Fed貨幣政策轉向，應該是因為經濟展望惡化、提前陷入衰退的風險增加的關係。若這個觀點是正確的，Fed可能降息也是合理的預測。
過去12個月以來，REITs及公共事業類股分別上漲了17%、15%，在標準普爾500指數中，表現位居所有類股的第一、二名。
全球已有10兆美元的債券出現負殖利率。英國金融時報3月25日報導，美銀美林資深策略師David Woo說，Fed變得比1月還要偏向鴿派，實在啟人疑竇，讓大家不得不懷疑，對於經濟，Fed也許掌握了一些市場不知道的資訊。
彭博社數據顯示，殖利率低於零的全球公債總額已來到10.07兆美元，遠多於去(2018)年初的低點5.7兆美元；上一次突破10兆美元的時間點落在2017年9月份。不只如此，全球55兆美元債券的平均殖利率也在上週下滑至2.03%、創2018年1月以來新低。
德國在暌違兩年半後，首度標售出利率為負的10年期公債，顯示全球央行齊聲高「鴿」，引發經濟衰退疑慮、帶動資金湧入債市的現象，已開始影響到初級市場的交易。德國金融局(German Finance Agency)資料顯示，3月27日標售的24億歐元德國10年期公債，平均得標利率竟為-0.05%，且象徵買氣的認購比率(bid-to-cover ratio)為2.6倍、需求相當強勁。這是2016年10月以來德國首度售出負利率的10年期公債。
追蹤超過50兆美元固定收益商品的彭博巴克萊多元債券指數(Bloomberg Barclays Multiverse index)顯示，全球債券的平均殖利率已從去(2018)年底的六年高點2.5%下降至2%。
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