MoneyDJ新聞 2017-03-06 12:56:07 記者 郭妍希 報導
恆生參考指數自2008年全球金融海嘯至今，除了2015年夏季和今(2017)年2月22-23日之外，從未突破過24,000點整數關卡。不過，德意志銀行從克強指數分析，發現中國整體需求其實在穩定走堅，港股今年有機會再次漲破前高。
根據維基百科的解釋，克強指數是由英國雜誌《經濟學人》(The Economist)在2010年提出，涵蓋耗電量、鐵路運輸量以及銀行貸款發放量，比重分別為40%、25%、35%。經濟學人認為，克強指數比中國官方的GDP數據更能反映經濟現況。
barron`s.com 5日報導(見此)，德意志銀行中國策略師Yuliang Chang發表研究報告指出，克強指數已經飆升至12%、創4年高，這是相當罕見的現象，因為過去經驗顯示，克強指數跟中國國內生產毛額(GDP)的成長率大致都能亦步亦趨。不僅如此，重型卡車、挖土機等機械的銷售量，也都來到歷史高。
Chang認為，自2014年11月至2015年3月為止的貨幣寬鬆政策，以及從2015年9月展開的財政刺激方案，是促使中國內需復甦的主因。在如此重要又廣泛的政策支持下，內需不太可能在去年下半年就觸及頂峰，估計今年下半年還有機會出現更為強勁的需求。
2017年中國經濟以穩定為重，為了避免債務持續飆升，下修GDP成長目標。不過外資指出，中國物價回暖，若計入通膨，名目GDP有望超越10%，寫下2011年以來最佳紀錄。
巴倫(Barronˋs)、路透社報導，中國國務院總理李克強表示，今年實質GDP成長目標下修至6.5%，低於去年的6.5~7%。瑞士信貸指出，今年1月中國生產者物價指數年增6.9%，為2011年以來新高，要是參照實質GDP目標和生產者物價通膨，中國名目經濟成長率可望高過10%，締造2011年最快增速。
瑞士信貸策略師Vincent Chan是長期中國空頭，這次卻轉向看多。他估計，今年中國非金融業的盈餘可能會成長20%，遠高於當前市場估計的6.5%。他調升恒生中國企業指數(簡稱國企指數或H股指數)的目標價，估計國企指數還有13%上行空間。
霸榮(Barron`s.com)2月7日報導，里昂證券首席策略師Christopher Wood指出，中國股市以每股盈餘預估值計算的本益比只剩下12倍，跟全球股市的平均值16倍相比，已經非常便宜，因此他最近已將陸股的投資評等從「減碼」調高至「加碼」。
陸股目前籌碼乾淨，似乎是Wood看好的原因之一。Wood說，由於外國投資人並未大舉加碼，因此陸股應該能緩步走堅。
中國的生產者物價指數在暌違五年後首度上升，則是陸股另一項利多。Wood說，中國製造商的產品價格拉高後，現金流也能隨之增加，這能幫助他們減輕債務負擔。不僅如此，這也代表北京當局對煤炭、鋼鐵等產業的供給側改革，已經開始見效。由於基礎建設支出上揚，因此生產者物價增加，應該是長期趨勢。
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