MoneyDJ新聞 2023-01-13 13:34:29 記者 王怡茹 報導
晶圓代工龍頭台積電(2330)虎年封關前最後一場法說會於昨(12)日落幕，會中釋更加明確的產業落底訊息。公司表示，供應鏈庫存水位將在今(2023)年上半年大幅降低，並觀察到一些需求趨穩前兆，預期半導體週期將在上半年觸底、下半年穩健回升。
展望2023年，台積電預估，上半年美元營收將較2022年同期下降中至高個位數百分比(4~9%)，全年則定調「微幅成長」。以公司財測來估算，等於2023年下半年營收有機會較上半年跳增逾3成，遠高於往年同比增幅，顯示公司在下半場勢必會火力全開。
市場也好奇，台積電為何有信心可以在下半年補上缺口，分析師認為有五大關鍵要素及策略，包括：客戶關係緊密、先進製程領先、精準的定價策略、強韌的供應鏈夥伴，以及擴大特殊製程布局等。
客戶緊抓在手 下半年迎庫存回補潮
台積電一直秉持著不與客戶競爭的大原則，並投注資源全力配合客戶，主要著眼在未來的成長機會，台積電總裁魏哲家就曾說過，當下所有投資都是為了兩年半以後的生意。據業界消息，因需求急墜，近期國際大客戶相繼來台要求調整訂單、長約，但同時也提供長期訂單承諾來「表達歉意」，就可看出彼此合作默契。
公司於法說會上指出，供應鏈庫存水位將在2023年上半年大幅降低，可平衡至更健康的水準。在庫存去化告一階段後，各家廠商必須加大在新品的投片力道，而圍繞著科技新品的周邊IC需求亦有望回溫，下半年有機會迎來庫存回補，台積電緊握大客戶訂單，下半年業績將顯著進補。
先進製程領先 三星、Intel追趕力有未逮
先進製程方面，3奈米家族也將為下半年業績點火，據供應鏈透露，台積電3奈米(N3+N3E)製程初期月產能約5~6萬片已建置完畢，2023年1月月投片量達到約3萬片，並將逐步拉升；據了解，蘋果為N3首波主力客戶，主要生產M2系列處理器，而最新一代蘋果新機則將採用N3E製程，台積電則預計，N3將占公司2023年晶圓營收的中個位數百分比(4~6%)。
業內分析，台積電3奈米沿用FinFET(鰭式場效電晶體)，而三星3奈米採取GAA(繞式閘極場效電晶體)，其量產難度高，良率勢必不佳，成本更是高出FinFET一大截。這意味著，在3奈米世代，三星很難像以往一樣用「價格」來取勝，若報價太便宜，恐會造成獲利折損。
此外，Intel雖大張旗鼓地宣示，未來4年將加速推進5個世代製程技術，但半導體業內都說這是「不可能的任務」。而Intel近年面臨市占率被瓜分、製程卡官等危機，若未來技術若無法順利到位，恐還是得妥協增加委外代工，否則競爭力將會下滑。
定價策略精準；供應鏈強韌且具彈性
定價策略方面，台積電2021年僅針對部分成熟製程小調一些，2022年才全線調漲5~20%，並以成熟製程漲幅較大。以2022年漲價策略來看，台積電縮小了先進製程與成熟製程價差，將促使客戶加速導入更先進製程，可達到優化產品結構的效果；而2023年則再上調約6%，也讓公司可以在維持毛利率53%以上目標上更有底氣。
台積電對客戶具備高定價能力，對供應商則是有絕對的話語權。公司持續積極導入在地供應鏈，為本土廠商帶來豐厚訂單機會，因此，「大聯盟」對客戶的要求向來是使命必達，不僅有效率，也很有彈性。值此當下，目前供應商多體認到必須共體時艱，將全力協助客戶達到優化成本結構的目標。
擴大特殊製程 為客戶創造差異價值
台積電保持先進製程領先，對成熟及特殊製程布局也不偏廢，除了持續擴產外，也衝刺特殊製程工藝技術，提供客戶多樣式、客製化方案。以2023年來看，台積電2023年資本支出約320~360億美元，其中有兩成就用在特殊製程；公司也正評估在歐洲建置特殊製程晶圓廠，可看出公司在該領域的投資將持續加大。
特殊製程主要是透過多樣化來創造產品差異性，相較於先進製程，其資本投入較低，且產品生命週期長，目前台積電在市場上佔有主導地位。根據台積電官網，特殊製程包含了微機電（MEMS）、CMOS影像感測元件（CIS）、類比元件（Analog）、嵌入式快閃記憶體（eFlash）、混合訊號/射頻元件、高壓元件等。
分析師認為，台積電一方面要維持先進製程優勢，吸引客戶購買更高價值的產品，另一方面也要衝刺特殊製程、拓展多元應用，搶進小眾市場。透過先進、成熟兩路同步進擊，等於全面封鎖其他競爭對手瓜分市占的機會，龍頭地位可更加屹立不搖。
