MoneyDJ新聞 2015-10-20 13:51:33 記者 陳瑞哲 報導
中國、巴西現在已非過去聯手寫下經濟快速成長的金磚國家，相反的兩國近期益趨不振，英國金融時報以Chinzila（China + Brazil）一辭來形容中國與巴西當前潛藏的危機，可能為全球經濟帶來怪獸般強大的破壞力。
其實人民幣貶值引爆八月股災，當時全球已首度領教到中國經濟放緩的衝擊，依賴中國原物料進口需求的馬來西亞與印尼更是新興市場國家中的重災區。未來中國產能問題若無法獲得妥適解決，難保不會惡化成全球系統性風險。
除此之外，中國股市崩盤後，人行一再降息、降準救市的結果，資金湧進債券市場，形成另一個新泡沫。若債券市場泡沫破裂，企業融資窗口被鎖死，後果可能是企業關門、勞工失業，對實體經濟衝擊將更勝過股災。
巴西與中國同樣面臨信用風險，遠因是巴西於2001-2007年將利率一路從12%降至5%，使國內信用快速膨脹，私部門負債占巴西GDP比重從2007年的50%攀升至2015年的83%。目前巴西因嚴重的通膨，利率又回到12%以上水平，致使民間承受龐大去槓桿壓力，未來壞帳問題亦可能透過銀行體系對外擴散。
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